【市场回顾】
　　上周港股股指期货价格上涨，至周末25年7月份恒指期货价格变化2.11%，科技指数期货价格变化2.07%；当周恒指期货持仓变化29.13%，基差-2.35；科技指数持仓量变化25.40%，出现快速上升；基差-4.90点。上周美股股指期货价格小幅上涨，至周末时道指期货价格变化1.22%，标指和纳指100期货价格变化分别为1.42%和0.85%。当周道指期货持仓变化3.68%，纳指期货持仓变化-4.21%；三大股指的期货中道指期货基差为178.08点较前周变化-9.73点，纳指100期货基差175.50点，较前周变化12.47点。
　　【投资建议】
　　市场环境：上周市场外部环境较为平稳，国内6月份规模以上工业企业实现利润的数据出现边际改善；海外方面，本周美联储将有议息会议，虽然由于政策谨慎考虑本次会议维持利率水平不变的可能性较高，但由于特朗普的不断施压以及目前美国经济已出现一定疲软迹象，本次会议将成为较好的观察9月份是否开启降息的窗口。目前恒指已突破关键阻力位，市场信心较为稳固。从中长期视角来看，虽然此前国内高层会议显示短期内出台超预期宽松政策的可能性较低，但为了应对关税影响，下半年在经济动能减弱时仍可能会有相关政策出台。政策预期仍能支撑港股估值，预计港股中长期内保持韧性。
　　配置建议：近期可以关注新消费和互联网板块的龙头个股，以及包括受益于政策引导和外部融资环境改善的创新药行业在内的可能受到资金关注的题材板块。另外继续推荐相对更少受外部环境影响的板块，如必选消费、内资银行保险、及部分物管板块的龙头个股。同时，长期投资者可逢低配置能源、通讯、公用事业等具强现金流能力的防守板块，以应对潜在的外部冲击。衍生品交易方面，港股短期内波动可能性相对较低，投资者可适当卖出期权组合降低持仓成本。
　　【市场外部环境】
　　国内主要城市住房销售情况跟踪：二三线城市新房销售环比回升。
　　央行最新动向：欧洲央行表示短期内不再降息。
　　部分国内外重要新闻：美国宣布与多国达成贸易协议