研报下载就选股票报告网
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录   忘记密码   注册
>> 华创证券-汽车行业价格级别跟踪报告:2025年1-5月20万元以上销量占比降至21%-250727
上传日期:   2025/7/27 大小:   1419KB
格式:   pdf  共10页 来源:   华创证券
评级:   推荐 作者:   张程航
行业名称:   汽车
下载权限:   此报告为加密报告
作为汽车销量结构报告系列之一,我们季度更新分价格、级别销量数据,以把握消费结构变化趋势。
  2025年部分主流车型价格继续下移,因此我们从2025年1月起对变化较大车型的价格带分类进行调整(和之前一样,以主销配置的经销商零售价为依据),导致价格带数据同比出现较大波动,为减少波动对分析的影响,建议将两个价格带结合进行分析。
  今年汽车消费高端占比继续下降。受以旧换新政策影响,去年开始中低端乘用车占比提升、高端下降,如2024年20万元以上汽车销量占比24%、同比2.4PP,今年以来高端占比进一步下降,20万元以上汽车销量占比21%、同比-2.5PP。具体数据可参考正文图表1。
  分价格带看销量变化(按主力配置的终端零售价做分类,销量采用批发口径):
  a) 0-10万元:2023年以前占比趋势逐年下降,由2011年的56%下降至2023年的21%,2024年开始受车企价格竞争影响逐步提升(2023及2024年变化详情请见此前报告,后同),1-5M25占比32.7%、同比+0.7PP。(合并价格带数据情况见下一部分正文)
  b) 10-15万元:2023年以前占比趋势逐年上升,由2011年的22%增长至2023年的33%,4-5M25占比同比增长主要受秦L、银河E5、小鹏M03等放量影响,1-5M25累计占比33.8%、同比+4.4PP。
  c) 15-20万元:占比由2011年的13%增长至2022年的21%,从2023年开始占比19%持续下滑到1-5M25的12%。4-5M25同比下降主要受海豹、雅阁等价格带下调及唐DM等车型缩量影响,1-5M25累计占比12.2%、同比-2.6PP。
  d) 20-25万元:该价格带占比趋势逐年上升,由2011年的2.4%增长至2024年的8.4%,1-5M25累计占比9.1%、同比+0.4PP,主要受消费升级和电动车放量影响。
  e) 25-30万元:2023年以前价格带占比趋势逐年提升,由2011年的2.9%增长至2023年的8.1%,2024年下降至5.8%,4-5M25同环比继续下降主要受极氪001、问界M7等车型缩量影响,1-5M25占比4.9%、同比-0.5PP。
  f) 30-40万元:2024年以来销量占比呈下降趋势,1-5M25销量累计占比6%、同比-2.2PP。
  g) 40万元以上:随BBA价格下沉,该价格带2024年起占比下降,今年1-5M2占比1.3%、同比-0.3PP。
  两两价格带合并看销量变化:
  a) 0-15万元合并:2023年以前占比趋势逐年下降,由2011年的79%下降至2023年的55%,2024年增至59%,4-5M25占比同比上升主要受星愿、海鸥等车型放量影响。1-5M25累计占比67%、同比+5.2PP。
  b) 10-20万元合并:近两年占比趋势较平稳,1-5M25累计占比46%、同比+1.8PP。
  c) 15-25万元合并:占比逐年上升,由2011年的16%增长至2023年的27%。2024年开始同比下降主要原因为车型调价对整体销量影响高于该价格带现有车型销量增长。
  d) 20-30万元合并:2023以前占比趋势逐年上升,由2011年的5%增长至2023年的16%。2024年开始下降,4-5M25占比同环比略升主要为小米SU7等放量对整体影响高于车型调价影响所致。1-5M25累计占比14%、同比-0.1PP。
  e) 25-40万元合并:2023年以前占比趋势逐年提升,由2011年的3%增长至2023年的15%。2024开始下降,2025年下降主要为车型调价对整体销量影响高于该价格带现有车型销量增长及25年的极氪001、问界M7等车型缩量影响。1-5M25累计占比11%、同比-2.7PP。
  f) 30万元以上合并:占比逐年上升,由2011年的3%增长至2023年的11%,2024年开始占比略降,4-5M25占比同比略降主要为车型调价对整体销量影响高于该价格带现有车型销量增长及BBA高端车型、问界M9等车型缩量影响。1-5M25累计占比7.3%、同比-2.5PP。
  虽然自主崛起的竞争带来汽车单价下降,但随增换购占比提升,消费者购车级别也在不断提升,正逐步从中小型转变为中大型,形成比较有意思的“车越来越大,但也越来越便宜”。2025年数据口径调整影响,1-5M25累计20万元以上汽车销量占比同比下降2.5PP至21%,在20万元上下两个区间中,车型级别的变化如下:
  1) 0-20万元:A级(4-5M25,下同)占比下降(38%/-6.5PP),B级(37%/+1.1PP)和C级(5.3%/+0.1PP)占比提升。4-5M25在20万元以下狭义乘用车合计批发350万辆、同比+14%、环比+11%,占比77%、同比+1.2PP、环比-3.1PP。其中,A00级销量占比8.9%、同比+3.4PP、环比+1.2PP,A0级11%、同比+1.8PP、环比+0.7PP,A级38%、同比-6.5PP、环比-0.6PP,B级37%、同比+1.1PP、环比-1.1PP,C级5.3%、同比+0.1PP、环比-0.2PP。A级占比同环比下降主要受比亚迪驱逐舰05、秦PLUS等车型缩量影响;C级占比同比提升主要受比亚迪海豹、银河星耀8等车型放量影响。1-5M25累计占比79%/+2.5PP,其中A00级8.1%/+2.9PP、A0级10%/+1.6PP、A级38%/-5.8PP、B级38%/+0.03PP、C级5.5%/+1.3PP。
  2) 20万元以上:A级(5.2%/-1.0PP)和B级(44%/-6.7PP)占比下降、C级占比提升(48.9%/+6.3PP)。4-5M25在20万元以上合计批发103万辆、同比+6.0%、环比+34%,占
 
Copyright © 2005 - 2021 Nxny.com All Rights Reserved 备案号:蜀ICP备15031742号-1