怎么用好高频：
　　更及时追踪景气，更准确把握预期的差
　　中观高频逻辑上不是领先指标，是行为的结果
　　OECD将宏观数据分为三类：Hard Data, Soft Data, Financial Data。我们主要用周频的Hard Data。
　　但宏观数据发布总有延迟，高频跟踪因而更领先
　　PMI发布滞后5天，出口、物价数据滞后2周，经济数据滞后2.5周，利润数据滞后1个月
　　实体高频跟踪能够对于数据的方向走势给予前瞻性指引。
　　此外，高频数据能辅助确定景气的真实方向
　　季调环比累乘不等于同比增速，反映统计局数据同一指标的不同口径数据存在差异。
　　当需要判断增速方向，高频数据可以辅助确认哪一个口径可能更符合经济现实。
　　只有高频是不够的，建立预期，用高频检验，效果更好
　　对于研究人员（尤其是宏观研究员）而言，宏观分析主要有两方面工作：
　　1.长周期研判：对“经济发展模式”的有效性、债务周期位置做出判断；
　　 2.短周期跟踪：建立“更准、更快”的独立分析体系，锁定经济运行方向的预期的差；
　　风险提示
　　1、数据覆盖面可能不完整：高频数据选取投入产出表里的典型行业的典型统计变量，但受制于数据可得性和实际经济活动的复杂性，难以完整概括经济活动中的所有变动，数据的刻画可能存在不完整的问题。
　　2、指标代表性有待检验：本文针对历史时间序列数据选取经济指标，但所选取的指标对实际经济活动的拟合度可能随时间和经济环境的变化而改变，本文所选取指标是否能持续、精准的刻画经济活动的实际情况有待进一步检验。
　　3、领先指标梳理或有遗漏：本报告可能遗漏两类领先指标。一是经济中的长变量，可能忽视人口等长变量的变化；二是经济其他因变量对应的领先指标，本文聚焦以GDP增速为代表的经济增长，可能忽视企业盈利等其他因变量的领先指标。
　　4、外部政策环境不确定：美国总统特朗普在政策规划上并无明确时间表，关税政策有突然加码或突然宽松可能。同时，双边谈判的时间表和路线图也相对模糊，可能导致政策大幅变化，诱发出口的节奏性变化。