油脂观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘棕榈油2509合约9104.00元/吨，环比变化+110元，幅度+1.22%；昨日收盘豆油2509合约8166.00元/吨，环比变化+92.00元，幅度+1.14%；昨日收盘菜油2509合约9492.00元/吨，环比变化+36.00元，幅度+0.38%。现货方面，广东地区棕榈油现货价9040.00元/吨，环比变化-60.00元，幅度-0.66%，现货基差P09+-64.00，环比变化-170.00元；天津地区一级豆油现货价格8240.00元/吨，环比变化+20.00元/吨，幅度+0.24%，现货基差Y09+74.00，环比变化-72.00元；江苏地区四级菜油现货价格9590.00元/吨，环比变化+30.00元，幅度+0.31%，现货基差OI09+98.00，环比变化-6.00元。
　　近期市场咨询汇总：据外媒报道，印度植物油生产商协会（IVPA）会长Sudhakar Desai周四表示，由于节日需求上升和价格下跌，印度棕榈油进口量可能会在今年下半年增加，预计在截至10月的2024/25年度，食用油进口总量将保持在1600万吨。其中棕榈油进口量约为900万吨，豆油450万吨，葵花籽油约350万吨。马来西亚棕榈油局（MPOB）：预计2025年毛棕榈油产量将达到1950万吨，相较于去年的1930万吨有所增加；2025年棕榈油出口量将达到1700万吨，相较于去年的1690万吨有所增加。2024/2025年度美国大豆出口净销售为160900吨，前一周为27.2万吨，比前一周下降41%，比前四周平均水平下降59%；2025/2026年度净销售量为238800吨，出口装船量为360700吨，比前一周增长31%，比前四周平均水平增长28%。2024/2025年度美国豆油出口净销售为-600吨，前一周为0.8万吨，比前一周和前四周平均水平显著下降；2025/2026年度出口净销售为2000吨，前一周为0万吨。美国豆油出口装船量为3500吨，前一周为0.4万吨，比前一周下降22%，比前四周平均水平下降33%。USDA最新干旱报告显示，截至7月22日当周，约8%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为7%，去年同期为4%。约9%的美国玉米种植区域受到干旱影响，而此前一周为9%，去年同期为4%。约3%的美国棉花种植区域受到干旱影响，而此前一周为3%，去年同期为13%。
　　昨日三大油脂价格震荡，印度预期下半年棕榈油进口进一步增加，马棕有望2025年出口量达到1700万吨，为棕榈油提供了一定的支撑，油脂价格震荡偏强。
　　策略
　　中性
　　风险
　　政策变化