财务表现
　　第一财季营收234亿美元，同比增长5%。运营利润12亿美元，同比增长21%。非GAAP运营利润17亿美元，增长10%。每股摊薄收益1.37美元，与去年同期持平。非GAAP每股摊薄收益1.55美元，增长17%。
　　第一财季运营现金流达28亿美元，创历史新高。通过股票回购和分红向股东返还24亿美元，为2023财年以来季度平均水平的2倍以上。归母净利润9.65亿美元，同比下降3%。
　　业务发展
　　第一财季中，戴尔的整体销售额同比增长5%至234亿美元，高于华尔街分析师们平均估计的231亿美元。其运营利润同比增加21%，主要得益于出色的限制了关税成本及高利润业务暴增（AI服务器）。
　　盈利预测
　　预计2025年营业收入达1032.12亿美元，同比增长8.00%；净利润48.02亿美元，同比上升4.57%。2026年营收有望进一步增长至1143.08亿美元，同比增幅10.75%，净利润74.20亿美元，同比增长54.52%。对应PE倍数2025年为18.31倍，2026年11.85倍，2027年9.19倍，盈利水平在2026年下滑后随行业改善与成本优化逐步修复。
　　风险提示
　　市场竞争剧烈程度继续增加，AI产品销售后劲乏力。AI市场拓展需要时间，这对于2026年后续的发展提出了现金流挑战。