一、财信研究观点
　　【市场策略】大盘反弹个股普涨，沪指收于3600点以上
　　叶彬（S0530523080001）
　　一、市场层面
　　（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨1.08%，收于5627.86点；代表蓝筹股的上证指数涨0.65%，收于3605.73点；代表硬科技的科创50指数涨1.17%，收于1032.84点；代表创新成长的创业板指数涨1.50%，收于2345.37点；代表创新型中小企业的北证50指数涨1.10%，收于1451.47点。总体来看，创新成长板块风格跑赢，但蓝筹板块风格跑输。
　　（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.40%，收于2812.44点；代表大盘股的中证A100指数涨0.85%，收于3951.22点；代表中大盘股的沪深300指数涨0.71%，收于4149.04点；代表中盘股的中证500指数涨1.56%，收于6293.6点；代表小盘股的中证1000指数涨1.42%，收于6701.12点；代表小微盘股的中证2000指数涨1.12%，收于2832.87点。总体来看，中盘股板块风格跑赢，但超大盘股板块风格跑输。
　　（3）分行业来看，美容护理、有色金属、钢铁涨幅居前，公用事业、通信、银行跌幅居前。
　　二、估值层面
　　截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为15.64倍，处于历史后36.3%分位，市净率（LF）估值为1.42倍，处于历史后18.1%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为141.62倍，处于历史后99.41%分位，市净率（LF）估值为4.72倍，处于历史后49.44%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为34.89倍，处于历史后19.9%分位，市净率（LF）估值为4.37倍，处于历史后34.33%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为20.81倍，处于历史后55.51%分位，市净率（LF）估值为1.71倍，处于历史后25.77%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为67.65倍，处于历史后93.87%分位，市净率（LF）估值为5.04倍，处于历史后98.72%分位。
　　三、资金层面
　　万得全A指数共有4391家公司上涨，共有911家公司下跌，其中涨停公司79家，跌停公司2家，全市场成交额18738.81亿元，较前一交易日减少244.9亿元。
　　四、市场策略
　　大盘反弹个股普涨，沪指收于3600点以上。市场历经前一交易日的调整后，当日迎来全面反弹，三大指数创年内收盘新高，个股层面迎来普涨。盘面上，海南自贸区概念涨幅靠前，稀土永磁概念活跃，雅江水电站概念反弹，而贵金属、银行、CPO等板块有所调整。具体来看：（1）海南自贸区概念涨幅靠前。近期，海南自贸区相关政策密集释放。据财联社报道，为稳步推进海南自由贸易港建设，财政部、海关总署、税务总局联合印发《关于海南自由贸易港货物进出“一线”、“二线”及在岛内流通税收政策的通知》《关于海南自由贸易港进口征税商品目录的通知》，明确海南自由贸易港全岛封关时的货物税收政策；国家发改委表示，关于海南自贸港封关的具体时间，定于2025年12月18日正式启动。受一系列消息提振，海南自贸区概念大涨，短期内该方向仍有一定冲高动能，可逢低关注受益标的。
　　（2）稀土永磁概念活跃。据财联社报道，近日全国稀土标准化技术委、国家标准委正式发布了推荐性国家标准GB/T 31967.3-2025《稀土永磁材料物理性能测试方法第3部分：电阻率的测试》，并于2026年1月份实施，该标准将进一步提升稀土永磁材料国际市场竞争力，推动稀土永磁材料产业迈向标准化、高端化发展新阶段。受此消息影响，近期反复活跃的稀土板块当日再度上涨，可精选中报业绩超预期的相关标的逢低关注，谨慎追高。
　　大盘在前一交易日冲高回落后，当日迅速迎来力度较强的反弹，成交额继续维持在1.8万亿元以上，沪指也收复3600点整数关口。总体来看，市场仍处于量价稳步上行的反弹趋势中，短期内可积极参与大盘结构性行情机会，方向上重点关注雅江水电站概念、海南自贸区概念，或埋伏近期滞涨的热点方向，如AI、光伏等板块，同时关注中共中央政治局会议最新动态。往后看，近期市场对利空消息反应钝化、对利好消息反馈积极，指数调整大多在盘中完成修复，市场持续在强势区间运行，板块大多轮动上涨，呈现较好的赚钱效应，并逐步形成正反馈效应。我们认为，本轮行情仍有一定持续性、有望呈现慢牛走势，在主流宽基指数未出现明显破位下行时，均可积极做多，后期各大指数均有挑战“924”行情高点的可能性。