【市场回顾】
　　现货市场：7月24日，港口市场交投氛围一般，贸易商报价维持坚挺，现5500大卡市场报价650-660元/吨，5000大卡市场报价590-600元/吨，4500大卡市场报价520元/吨；内蒙地区非电企业用煤5500大卡煤种价格在420 - 460元/吨之间，5000大卡煤种价格在350 - 390元/吨之间，4500大卡煤种价格在280 - 320元/吨之间；榆林地区非电企业用煤6000大卡煤的价格区间为500 - 530元/吨，5800大卡煤的价格区间为475 - 505元/吨；山西非电企业用煤5500大卡煤种价格在475-525元/吨之间，5000大卡煤种价格在415-465元/吨之间，4500大卡煤种价格在355-405元/吨之间。江内港口5500大卡动力煤报价区间为685 - 700元/吨，仍有个别贸易商报价高达710元/吨；5000大卡动力煤报价在630 - 640元/吨。
　　【重要资讯】
　　截至6月底，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%。其中，太阳能发电装机容量11.0亿千瓦，同比增长54.2%；风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长22.7%。1-6月份，全国发电设备累计平均利用1504小时，比上年同期降低162小时。。
　　【逻辑分析】
　　供应方面，坑口价格继续反弹，煤矿恢复，晋陕蒙煤炭主产地煤矿开工率有所提升，截至7月23日，鄂尔多斯地区煤矿开工率78%，榆林地区煤矿开工率46%，鄂榆两市煤炭日均产量增加400万吨附近，国内供应整体依旧宽松。进口方面，内贸市场和进口市场走势分化，市场询货需求好转，内贸煤价基本维稳，进口贸易商继续降价出货，市场实际成交价格下移。需求方面，当前水电稍显疲弱，电厂负荷出现上升态势，日耗有所提高，库存随之下降。有电厂反馈，受铁路运力紧张及煤价上涨影响，市场煤采购有所受阻。另一方面，非电端水泥开工率低位徘徊，甲醇、尿素检修装置重启，煤制甲醇、煤制尿素开工率高位运行，化工煤需求整体尚可，对坑口地区煤炭价格支撑力度平稳。库存方面，发运开始起量，大秦线日均运量110万吨，呼局批车数25列附近，调出高位，港口库存持续去库，截止7月24日，环渤海港口库存降至2535万吨，高位减少600万吨，但依旧偏高。沿海电厂日耗季节性回升，但库存去库缓慢，内地电厂库存依旧偏高。综合来看，当前，进入7月下旬，主产地煤矿产量增加，鄂尔多斯与榆林地区煤炭开工率提升，日均产量400万吨，整体依旧相对充裕；电厂库存去化缓慢，加上进口煤冲击，电厂仅维持刚需采购，贸易商开始积极发运，港口调入增加，但调入亦高位，港口库存持续去库，随着全国范围内持续高温，电厂日耗将继续季节性回升，耗煤量回升至同期水平，沿海电厂库存低于同期，持续刚需采购，港口平仓价连续反弹。坑口地区煤化工品种开工率高位，化工煤需求尚可，进口减量明显，同时随着南方气温升高，电厂补库节奏加快，预计煤价继续坚挺上涨为主。