【行情回顾】
　　“淘汰落后产能”相关政策预期叠加仓单偏低共同推动氧化铝价格上涨。7月18日夜盘开始、氧化铝期货加权价格连续两个交易日累计上涨10%以上。
　　 【市场展望】
　　氧化铝行业能耗水平在2023年就已接近先进水平，超20年开工年限的产能仅240万吨，目前行业开工率在83%以上，过剩压力相对可控。更多供应压力来自明年及远期规划的合计4000万吨产能。近期在基差带动下仓单量有望逐渐增加，未显著过剩情况下、高成本产能的完全成本或对氧化铝价格带来支撑，但价格更多向上的空间要看最终落地的政策会否对氧化铝供应及供需平衡产生显著影响。
　　【策略推荐】
　　1.单边：短期3000元-3100元完全成本附近存一定支撑，上方价格后续关注仓单实际增量及政策落地情况。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望。
　　风险提示：警惕资金情绪变化带来的大幅波动风险。