本报告导读：
　　二季度非银板块获增配，但仍处于欠配状态，总体欠配4.72Pct。中长期机构资金入市效果显现，看好盈利改善、估值处于低位的非银股机会。
　　投资要点：
　　二季度市场上涨带动机构增配券商板块：券商板块获增配，公募基金（剔除被动指数基金）持仓比例由0.51%提升至0.80%，板块仍欠配3.02Pct。二季度wind全A指数上涨3.86%，带动机构增配券商，券商指数上涨4.67%。个股方面，东方财富持仓市值比例由0.1093%提高至0.1484%。中国银河持仓市值比例由0.0285%提高至0.0465%，中信证券持仓市值比例由0.0889%降至0.1662%。继续看好受益于中长期增量资金入市预期以及并购重组预期下的券商标的。
　　保险板块获增配，重视配置力量带来的保险机会：保险板块配置比例从0.84%提升至1.40%，仍然欠配1.23%，二季度保险指数上涨11.53%。个股方面，中国平安持仓市值比例从0.54%提升至0.85%；中国人寿持仓市值比例从0.016%提升至0.019%，新华保险持仓市值比例从0.05%提升至0.13%。基于未来配置资金持续入市并优先增配低估值标的的预期，我们继续推荐保险标的。
　　多元金融及金融科技板块配置比例提升，继续看好金融信息服务相关标的：二季度多元金融及金融科技板块公募基金（剔除被动指数基金）持仓比例由0.176%升至0.182%。个股方面，同花顺被减配，持仓市值比例从0.092%下降至0.063%，指南针获增配，机构持仓股份数从239万股提升至436万股，环比上升82%。江苏金租的机构持仓股份数1.79亿股，环比-7.6%。随着增量资金入市政策的持续落地以及AI应用侧相关产品持续落地，我们继续看好金融信息服务商的投资机会。
　　投资建议：非银板块仍处于欠配状态，总体欠配4.72Pct。中长期增量资金加速入市，看好低估值非银股机会，推荐PB低估且相对A股折价率比较高的非银个股，建议增持中国人寿H、中金公司H，新华保险、中国平安、中国太保；消费金融行业龙头易鑫集团；并购重组标的湘财股份、兴业证券；稳定币相关标的众安在线、拉卡拉。
　　风险提示：权益市场大幅波动；居民权益类资产配置不及预期，寿险利差损担忧的缓解不及预期。