策略摘要
　　近日，美国财长贝森特称，8月1日对所有国家来说都是一个“较为硬性的最后期限”。欧盟贸易谈判与俄乌制裁谈判分开进行，而与日本的谈判进展非常顺利。不过近期市场表现似乎并为受到太大影响，甚至存在风险情绪滋生的情况，标普500指数再度创出新高。白银价格在此期间表现也相对抢眼。此外贝森特还表示，美联储现在应该降息。没有任何迹象表明鲍威尔现在应该辞职。但如果他想提前离职，则应该这样做。
　　期货行情与成交量：
　　2025-07-22，沪金主力合约开于784.70元/克，收于784.84元/克，较前一交易日收盘变动0.40%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于788.50元/克，收于792.94元/克，较昨日午后收盘上涨0.91%。2025-07-22，沪银主力合约开于9301.00元/千克，收于9393.00元/千克，较前一交易日收盘变动1.32%。当日成交量为961563手，持仓量为476010手。昨日夜盘沪银主力合约开于9,442元/千克，收于9,453元/千克，较昨日午后收盘上涨0.75%。
　　美债收益率与利差监控：
　　2025-07-22，美国10年期国债利率收于4.38%，较前一交易日变化-0.03%，10年期与2年期利差为0.52%，较前一交易日下降1个基点。
　　上期所金银持仓与成交量变化情况：
　　2025-07-22，Au2508合约上，多头较前一日变化-1071手，空头则是变化-1243手。沪金合约上个交易日总成交量为290023手，较前一交易日变化0.01%。在沪银方面，在Ag2508合约上，多头变动-2522手，空头变动-3835手。白银合约上个交易日总成交量1238108手，较前一交易日变化40.57%。
　　贵金属ETF持仓跟踪：
　　贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为954.80吨，较前一交易日上涨7.74吨。白银ETF持仓为15158.37吨，较前一交易日上涨152.58吨。
　　贵金属套利跟踪：
　　期现价差：2025-07-22，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-5.49元/克，白银国内溢价为-853.24元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为83.56，较前一交易日变动-0.90%，外盘金银比价为87.41，较上一交易日变化-0.67%。
　　基本面：
　　上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2025-07-22）上金所黄金成交量为49546千克，较前一交易日变化23.06%。白银成交量为537430千克，较前一交易日变化78.67%。黄金交收量为17208千克，白银交收量为26070千克。
　　策略
　　黄金：谨慎偏多
　　自5月以来黄金价格陷入震荡格局，而特朗普关税政策又相对多变，目前6月美国CPI小幅走高，关税影响暂时并未有太过明显的体现，但美联储官员对于未来利率展望仍然存在较大分歧，同时特朗普是否将会撤换美联储主席鲍威尔也深受市场关注，但目前从利率期货的定价而言，未来降息仍然是大概率事件，因此当下操作仍然建议以逢低买入套保为主。
　　白银：谨慎偏多
　　目前白银价格表现强劲，再度创出历史新高。金银比价存在修复的需求，同时倘若市场存在风险情绪回升的情况，则对于白银也会相对有利，操作上同样以逢低买入套保为主。
　　套利：逢高做空金银比价
　　期权：暂缓
　　风险
　　海外流动性风险
　　投机头寸持续离场