股指期货
　　市场表现：7月22日，A股四大股指全线强势，其中上证指数上涨0.62%，报收3581.86点；深成指上涨0.84%，报收11099.83点；创业板指上涨0.61%，报收2310.86点；科创50指数上涨0.83%，报收1016.27点。市场成交19,286亿元，较前日增加2,015亿元。行业板块方面，煤炭(+6.18%)，建筑材料(+4.49%)，建筑装饰(+3.38%)涨幅居前；银行(-0.98%)，计算机(-0.73%)，通信(-0.43%)跌幅居前。从市场强弱看，IC>IF>IH>IM，个股涨/平/跌数分别为2,539/152/2,723。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-138、-215、31、322亿元，分别变动-129、-88、+77、+139亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为121.7、84.01、9.16与-4.62点，基差年化收益率分别为-10.42%、-7.68%、-1.26%与0.94%，三年期历史分位数分别为34%、25%、45%及57%。
　　交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。
　　风险提示：美国双边政策不确定性、财政扩张进度不及预期。
　　国债期货
　　市场表现：7月22日，国债期货收益率全线上行，活跃合约中，二债隐含利率1.371，较前日上涨0.13bps，五债隐含利率1.53，较前日上涨1.2bps，十债隐含利率1.632，较前日上涨1.42bps，三十债隐含利率1.982，较前日上涨1.92bps。
　　现券：目前活跃合约为2509合约，2年期国债期货CTD券为250006.IB，收益率变动+0bps，对应净基差-0.014，IRR1.56%；5年期国债期货CTD券为240020.IB，收益率变动+2bps，对应净基差-0.049，IRR1.78%；10年期国债期货CTD券为250007.IB，收益率变动+1.55bps，对应净基差-0.057，IRR1.84%；30年期国债期货CTD券为210005.IB，收益率变动+1.75bps，对应净基差-0.053，IRR1.72%。
　　资金面：公开市场操作方面，央行货币投放2,148亿元，货币回笼3,425亿元，净回笼1,277亿元。
　　交易策略：风偏上行叠加经济复苏预期，建议中长线T、TL逢高套保。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期。