贵金属
　　市场表现：周二贵金属价格继续走强，伦敦金价升破3400美元，白银升至39美元。
　　基本面：特朗普称美日、美菲达成贸易协议，将征菲律宾19%关税，日本接受15%税率，开放汽车、大米市场，对美投资5500亿美元”；美国与印尼贸易协议细节包括新增至少500亿美元美商品市场准入，印尼关键矿产出口“畅通”；马来西亚寻求20%关税，但拒绝在电动车优惠和外资持股上让步。泰国称接近与美国达成协议，新关税税率或降至20%左右；贝森特称未来十年关税收入有望达到2.8万亿美元，支持鲍威尔继续任职。国内黄金ETF前一交易日流入，COMEX黄金库存1156吨，增加2吨；上期所黄金库存28吨，继续增加；伦敦6月黄金库存8774吨；上期所白银库存1204吨，减少7吨，金交所白银库存上周库存1326吨，增加7吨，COMEX白银库存15466吨，增加18吨；伦敦6月白银库存增加421吨至23788吨；印度6月白银进口约200吨左右。全球最大白银etf--iShares持有量为14658吨，减少37吨。
　　交易策略：去美元化逻辑未变，建议黄金做多；白银由于特朗普对墨西哥商品加税以及市场对于白银加征关税的预期价格大涨，近期市场销售走好，价格维持升水，使得银价维持偏强走势，短期建议规避风险多单离场。不过长期看白银工业用银扭转向下，依旧存在做空机会。
　　风险提示：贸易战反复