行业要闻
　　（1）7月19日雅鲁藏布江下游水电工程正式开工。
　　（2）优必选中标9051.15万元机器人设备采购项目。
　　（3）2025年上半年全国工程机械平均开工率为44.81%。
　　公司公告
　　（1）东方精工与乐聚机器人签订《战略合作协议》。
　　（2）科瑞技术拟向全资子公司科瑞科技增资3亿元。
　　周行情回顾
　　2025年7月16日至2025年7月22日，沪深300指数上涨2.49%，申万机械设备行业上涨5.05%，跑赢沪深300指数2.57个百分点，在申万所有一级行业中位于第10位。
　　估值方面，截至2025年7月22日，申万机械设备行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为28.92倍，相对沪深300的估值溢价率为126.54%。
　　本周观点
　　2025年6月挖掘机销量为1.88万台，同比增长13.3%，上半年累计销量12.05万台，同比增长16.8%，其中国内累计销量6.56万台，同比增长22.9%，内销延续高景气。我们认为目前国内工程机械仍处更新周期之中，近期国家再次强调城市更新行动重要地位，地产开工低迷背景下，城市更新有望带动工程内销稳步提升。7月19日雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，工程总投资约1.2万亿元，根据水电工程建设经验，工程机械设备投资占比15%左右，对应1800亿元机械设备需求，考虑到项目所在地区属于高海拔施工工况，对工程机械设备需求量将更高，建议持续关注项目推进情况。
　　综上，我们维持行业“看好”评级，维持对三一重工（600031）、中联重科（000157）、恒立液压（601100）、中国中车（601766）“增持”评级。
　　风险提示
　　开工情况不及预期；经济增速低于预期；市场风险影响超预期