本报告导读：
　　2025年二季度，剔除ETF联接基金和持有内部基金重复部分后，股票型、债券型、商品型、国内其他、QDII股混型、QDII债券型和FOF的规模相较前一季度有所增加，混合型、QDII其他型基金和MOM的规模相较前一季度末有所缩减。
　　投资要点：
　　截至2025年6月30日，公募基金管理规模（不含货币基金）合计约20.17万亿元，相较2025年3月31日增加约1.27万亿元。剔除ETF联接基金投资于ETF部分以及持有内部基金的规模后，公募基金总规模（不含货币基金）约为19.46万亿元，相较2025年3月31日增加约1.20万亿元。
　　指数基金规模点评：从基金公司被动产品的管理规模来看，截至2025年二季度末，不考虑商品型和国内其他型基金，剔除ETF联接基金投资ETF部分后，基金公司被动管理产品体量合计约5.61万亿元，其中权益类（含QDII）被动管理规模约4.20万亿元，相较一季度末增加约2847.75亿元；固定收益类被动管理规模约1.41万亿元，相较一季度末增加约2980.94亿元。
　　主动股混基金规模点评：截至2025年6月30日，全市场主动股混基金规模合计约3.46万亿元，相较上一季度末减少约206.84亿元。新发基金方面，在基金发行难度有所下降的背景下，2025年二季度成立的主动权益基金共70只，合计募集规模约为368.43亿元，较2025年一季度新发数量及规模明显增加。持营基金中，目前投资者对于主动股混基金的投资情绪仍处于低位，在二季度超过70%的产品获得正向收益的背景下，仅有38%左右的主动股混基金实现了规模扩张。
　　主动债券基金规模点评：截至2025年6月30日，主动债券型基金规模达到7.90万亿元，在震荡上行的债市环境中，相较上一季度末增加约5265.89亿元。新发基金中，2025年二季度新发58只产品，合计募集规模约825.79亿元，包括35只纯债债券型、15只偏债债券型、7只准债债券型基金和1只纯债债券封闭型基金，其中，纯债债券型基金合计募集规模占主动债券型基金的66.68%。持营基金中，仅超过60%的持营债基规模实现扩张。
　　FOF规模点评：截至2025年6月30日，剔除FOF持有内部基金重复部分后，2025年二季度FOF规模约为1236.28亿元，相比前一季度规模有所增加，但主要来源于新发产品。二季度新发基金中共成立14只FOF，数量较上季度减少2只，但总募集规模186.04亿元，较上季度增加44.57亿元，平均募集规模13.29亿元，较上季度增加4.45亿元。二季度FOF新发规模为近三年最高水平。
　　其他产品点评：截至2025年6月30日，剔除ETF联接基金投资于ETF部分以及持有内部基金的规模后，2025年二季度其他类产品规模合计约4817.84亿元，相比前一季度增加约695.32亿元。其中，在全球经济分化、全球央行购金行为持续的预期下，黄金主题相关ETF的规模在二季度继续大幅上升，目前整体规模达到1628.44亿元。此外，同业存单产品继续受到投资者关注，二季度此类产品规模共增长64.06亿元。
　　风险提示：本报告的内容为对2025年二季度基金季报的客观分析，不构成基金产品的投资建议