黄金
　　报告导读：
　　今日贵金属震荡偏强，沪金主力收涨0.64%，沪银主力收涨1.56%。①核心逻辑，短期贸易战进入新阶段，经济衰退地缘异动风险仍存；美国经济滞涨风险增加，就业通胀强劲压制降息预期。②避险属性方面，特朗普升级贸易战，欧美贸易协议前景堪忧，欧盟酝酿动用“核选项”反制美国。美财长称不会仓促达成贸易协议，将很快与中国会谈。③货币属性方面，美国经济数据走弱，独栋房屋开工降至11个月最低水平，建筑许可也大幅减少。6月核心CPI同比上涨2.9%，环比上涨0.2%，均低于市场预期。目前市场预期美联储下次降息至9月，预期25年总降息空间跌回50基点左右。美元指数和美债收益率承压回落；④商品属性方面，CRB商品指数反弹承压，人民币偏强压制国内价格。⑤预计贵金属短期震荡偏强，中期高位震荡，长期阶梯上行。
　　策略：稳健者观望，激进者逢低做多。建议做好仓位管理，严格止损止盈。