股指核心逻辑梳理：
　　上周股指高位震荡，结构分化特征依然显著，中证500、中证1000再度呈现补涨特征，上证50、沪深300回踩，但周尾均出现探底回升的动作。周线方面，中证1000（+1.41%）>中证500（+1.20%）>沪深300（+1.09%）>上证50（+0.28%）。海外方面，上周美国经济数据、财报数据等强劲令美股等风险资产继续走高。值得注意的是，近期关于美联储换帅以及其年内降息的预期反复，这也对投资者风险偏好构成一定压制，市场分歧依然较大。周线方面，美股主要股指震荡收红，其中纳斯达克指数收涨1.51%。
　　从申万一级行业分类表现看，上周各板块涨多跌少，其中通信（+7.56%）、医药生物（+4.00%）涨幅靠前，传媒（-2.24%）、房地产（-2.17%）落后，板块轮动速度较快。资金面来看，上周A股成交金额变化不大，周五重新回归至1.5万亿级别上方，投资者情绪中性偏多，整体仍偏向谨慎。
　　短期来看，市场情绪保持强势，行情上涨过程中虽有犹豫，但下方资金的承接意愿较强，股指回踩幅度不及预期。我们认为，近期市场的一大特征是将中期因素进行短期定价，这令部分资金存在抢跑行为。不过，从成交量、期权波动率等指标来看，投资者在当前位置上的分歧较大，市场一致性预期尚未形成。考虑到3月高点的技术面压力偏强，以及下半年国内经济数据存在转弱预期等因素，新一轮全面牛市的启动时机还未到来。总体来说，短期维持牛市准备期的基准预判，鉴于市场已出现抢跑，本周继续建议在此位置上谨慎做多（观望或日内短多），后续若遇急跌，则可视为多单重新入场的布局良机。风格方面，IH-IM可轻仓做左侧布局。
　　策略建议：
　　期货操作上，继续关注3月高点压力，建议投资者观望或日内短多；大小盘风格此消彼长，IH-IM本周起可做左侧布局。
　　期权操作上，上周股指期权隐含波动率再度回落，其中沪深300当月平值IV来到13-14一线波动。操作上，震荡阶段建议等待升波后介入短线双卖。
　　风险提示：（1）国内经济超预期下行；（2）美联储政策转紧；（3）国内政策力度不及预期；（4）中美贸易战超预期紧张；