【行情复盘】
　　周一先扬后抑，涨跌互现，整体下挫。主力合约EC2510报收于1592.7点，按收盘价日环比下跌1.26%；次主力合约EC2508报收于2291.9点，按收盘价日环比上涨1.15%；最远月合约EC2606报收于1444点，按收盘价日环比上涨0.05%。六大合约成交量合计8.87万手，成交金额合计75.67亿元。
　　【重要资讯】
　　1、7月21日SCFIS（上海→欧洲）录得2400.5点，周环比下跌0.9%；TCI（天津→欧洲）录得$2330.67/TEU和$3843.56/FEU，日环比上涨0.96%和0.88%。达飞轮船将8月报价从$5245/FEU连降两轮至$3845/FEU。
　　2、7月21日中国外交部发言人宣布：经中欧双方商定，欧洲理事会主席科斯塔、欧盟委员会主席冯德莱恩将于7月24日访华。国家主席习近平将会见科斯塔主席和冯德莱恩主席，国务院总理李强将同欧盟两主席共同主持第二十五次中国—欧盟领导人会晤。
　　3、在第30周（7月21日至27日）至第34周（8月18日至24日）五周内，跨太平洋、跨大西洋以及亚洲—北欧及地中海三大航线共计716个航次中，预计将有29条航次被取消，取消率为4%。其中，停航主要集中在跨太平洋东行航线（占比66%），其次是亚洲—北欧及地中海航线（21%）和跨大西洋西行航线（13%）。可以看出，未取消航次的比例正在提升。
　　4、7月21人以色列媒体称以色列空军已开始袭击也门。
　　【市场逻辑】
　　行情回顾：周一开盘持续拉涨，主要得益于整体宏观情绪受反内卷政策拉动，叠加即期货源相对充沛所致。下午达飞轮船连续两轮大幅下调8月报价，同时未来五周未取消航次的比例正在提升，导致期市大幅跳水。EC2508依然存在基差，回吐相对有限；其他中远期合约尤其临近的EC2510/12回调幅度较大。
　　后市展望：虽然EC2508依然有100多点的基差，但是鉴于SCFIS拐点已现，距离交割尚早，市场将留下缓跌空间，因此基差继续收敛空间较为有限。8月之后，美国对等关税、中欧贸易关系、红海局势、船舶停航规模均存在较强的不确定性，依然以宽幅震荡行情为主。
　　【交易策略】
　　基差收敛或告一段落，关税和地缘不确定性强，周二以区间交易为主。主力合约EC2510支撑位1450-1500点，压力位1700-1750点。