纺织服装行业周观点。上游纺织制造板块，首先，伴随美国陆续和英国、越南、柬埔寨、印尼等国家达成关税协议，优质供应链龙头公司下游客户下单节奏有望恢复，建议关注晶苑国际、华利集团、申洲国际、百隆东方、开润股份、鲁泰A、新澳股份呢等公司，其次，建议关注板块内涉及超高分子聚乙烯纤维（可用于机器人腱绳）及其上游超高分子量聚乙烯的公司，南山智尚、恒辉安防、云中马等。下游服装家纺板块，首先，建议关注传统服装主业持续回暖，新消费业务未来发展空间大的锦泓集团和海澜之家，其次，建议关注受益房地产企稳，叠加部分地区将家纺产品纳入补贴名录，线上电商平台也有相应补贴政策的家纺龙头公司水星家纺等公司。
　　轻工制造行业周观点。市场风格面临切换，部分资金由AI等主题相关转向低位顺周期或消费。轻工来看，地产数据稳中向好，结合家居新一轮国补，以及两会窗口期临近，预计低位存在向上契机。必选消费品也在低位，基本面稳健、成长性持续，预计低位回暖。造纸浆价持续向上，纸企发提价函基本面向上。出口等待关税信号和情绪震荡，预计后续业绩窗口期存在机会。
　　纺服轻工行业行情回顾。根据Wind统计，本期（7.14-7.18）上证指数上涨0.69%，创业板综上涨3.17%，纺织服饰（SW）上涨1.43%，在31个一级行业排名第11；轻工制造（SW）上涨0.81%，排名第18。
　　纺织服装行业数据跟踪。根据海关总署，2025年6月中国纺织品出口金额（美元值）同比-1.3%，服装出口金额（美元值）同比+1.1%。根据国家统计局，2025年6月限额以上企业服装鞋帽针纺织品零售额同比+1.9%，1-6月全国穿类商品网上零售额累计增长1.4%。根据Wind，全国2025年1-6月衣着类居民消费价格累计同比增长1.3%，全国2025年1-6月服装类商品零售价格CPI累计同比增长-0.1%。
　　轻工制造行业数据跟踪。根据iFinD统计，7.13-7.19期间30大中城市商品房成交面积同比-15.18%；根据卓创资讯，截至7月18日针叶浆、阔叶浆价格周环比+0.29%/持平；废黄板纸价周环比+0.75%；双胶/双铜纸价周环比持平/-0.37%，箱板纸价周环比+0.01%,瓦楞纸价周环比+0.30%。包装方面，铝价、马口铁价格周环比-0.43%/持平。
　　风险提示。宏观经济景气度持续下行、汇率波动、原材料价格持续上涨风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险。