【铜】周一沪铜增仓拉涨至7.97万，国内工业品交投气氛感染沪铜，同时周末国内社库去库快，SMM社库周一大减2.47万吨至11.86万吨；钢联社库口径则减少1.89万吨在12.55万吨。今日SMM现铜报79555吨，上海铜升水220元，广东升水15元，精废价差接近1500吨。倾向铜价上方整数关阻力强，交投上，前期2508期权组合周内持有到期。
　　【铝&氧化铝&铝合金】
　　今日沪铝跟随有色偏强震荡，华东现货升水100元。铝锭社库增加0.6万吨，铝棒下降0.5万吨，需求前置后环比回落但未超季节性，继续关注铸锭量增加后库存变化。沪铝短期高位震荡，上方21000元附近具备阻力。铸造铝合金跟随沪铝偏强震荡，保太报价上调至19800元，需求偏弱但废铝市场货源偏紧，行业利润为负，相对铝价具备一定韧性。今日氧化铝一度涨停，政策预期强化下再度受到资金关注，上期所仓单库存极低，期货升水后将吸引仓单流入。氧化铝行业开工率高于其他过剩严重品种且运行20年以上老旧产能占比较低，目前运行产能处于历史高位偏过剩状态，政策预期驱动大幅冲高后需警惕回调风险。
　　【锌】“反内卷”政策下，黑色强势反弹，锌消费端负反馈预期被打破，资金偏乐观，市场空头力量不足，沪锌增仓上行，打破底部盘整，回补清明跳空缺口。但矿端TC继续走升，炼厂利润修复，供应端压力不减，侧重观察下游对高价锌的接受度，海内外矿增量如期兑现，盘面反弹后，仍需关注套保盘入场带来的下行压力。暂观望，耐心等待空头介入节点。