核心要点：
　　基础化工行业市场概况
　　2025年7月14日到7月18日，基础化工行业周度上涨1.77%，在所有申万一级行业中排名第11。根据Wind，基础化工行业中，周度涨幅排名前五的股票分别为：上纬新材、东材科技、沧州大化、南京聚隆、唯科科技。
　　细分行业——磷化工
　　磷矿石：截至2025年7月18日，磷矿石（30%品味）市场均价1020元/吨，相较于一个月前持平，相较于一周前持平，价格总体高位平稳运行。根据百川盈孚，供给端，南方地区矿山企业生产状况良好，矿石供应保持着相对稳定的状态；北方地区个别矿山出现了停产的情况，预计停产时间约一个月，整体供应形势相对紧张。需求端，当前季节性需求尚在预热阶段，下游总体询单意愿稍有增强。磷酸一铵主流企业待发订单充足，部分工厂低价签单意愿转淡，且部分执行限量签售政策；随着秋季备肥的推进，加之出口等利好因素，磷酸二铵市场交投氛围稍有好转，但整体下游采购仍以按需备货为主；黄磷市场下游企业观望压价，延迟采购计划；湿法磷酸企业装置稳定生产，支撑高品位矿石价格高位坚挺。
　　磷肥：截至2025年7月18日，国内磷酸一铵（55%粉状）市场均价3303元/吨，相较于一个月前持平。磷酸二铵（64%颗粒）市场均价3536元/吨，相较于一个月前上涨0.3%。由于近期原料硫磺价格有所下跌，磷肥价差整体有所回升。国际市场方面，磷肥需求较为强劲，价格坚挺向上，国内出口配额较多的磷肥企业有望受益。
　　草甘膦：截至2025年7月18日，我国草甘膦价格25901元/吨，相较于一个月前上涨7.0%，相较于一周前上涨1.6%。供应端，华中、华东部分工厂维持低负荷运行，其余企业正常开工，市场供应正常。需求端支撑良好，下游询单积极，内外贸订单持续释放，市场推涨气氛浓郁。
　　磷酸二氢钙：截至2025年7月18日，磷酸二氢钙价格4597元/吨。根据百川盈孚，7-9月处于传统水产需求旺季，叠加厂家出口订单较大，市场现货供应紧张。
　　投资建议
　　近期国际磷肥需求较为强劲，价格坚挺向上，国内出口配额较多的磷肥企业有望受益。此外，草甘膦需求较好，价格上涨。磷酸二氢钙方面，目前处于传统水产需求旺季，叠加厂家出口订单较大，市场现货供应紧张。磷肥方面，建议关注：云天化；磷酸二氢钙方面，建议关注：川恒股份。
　　风险提示
　　化工产品需求不及预期、政策变化的风险、原材料价格大幅波动、产品竞争加剧等风险