供需方面，铜精矿加工费TC维持于负数区间，继续处于历史极低位。据SMM，下游线缆反馈订单未见明显改善，加工环节铜杆短期开工回升但低于去年季节性。受铜价下跌影响，下游订单量增加，本周精铜杆企业开工率回升至77.22%。但是下游消费并不乐观，主要由于企业前期停产后恢复生产从而提升了开工率。漆包线行业机台开机率环比微降0.2个百分点至80.8%，新接订单量同步下降0.37个百分点。主要受家电消费淡季影响。现货方面，周内铜精矿现货市场成交活动冷清，价格下跌后，虽市场采购积极性好转，但由于处于消费淡季，整体仍以刚需采购为主。
　　宏观方面，二季度GDP同比增长5.2%，略高于市场预期。周五晚间，工业和信息化部总工程师谢少锋表示，钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。周五夜盘铜铝铅镍均上涨超1%。美国6月整体CPI年率升至2.7%，为2月以来新高，符合市场预期，降息预期下降。美国6月份零售销售额环比增长0.6%，远高市场预期的增长0.1%，随着关税影响开始传导至消费者价格，美联储内部官员对于降息意见不一。
　　总的来看，目前基本面淡季特征仍较明显，宏观政策对铜价走势影响占据主导，国内反内卷及重点行业稳增长政策推动铜价短期表现为走强。特朗普232关税政策目前对国内铜价影响有限，但需注意后续宏观不确定性。