行情回顾:
　　上周四个股指期货品种继续呈现普涨格局，其中沪深300、中证500与中证1000表现相对强势。四个股指期货品种基差大部分仍为期货贴水模式。期指主力合约基差，IH收于2.48，IF收于-16.75，IC收于-98.81，IM收于-138.47。
　　上周A股市场继续保持上行态势，中证全指已连续三周涨幅超1%，成交量也基本保持在较高水准，整体表现相对稳定。板块方面，算力、军工、消费轮番上涨，但持续时间均较为短暂，板块的快速轮动在一定程度上有加大迹象。以银行、证券、保险为代表的金融行业本周整体表现相对较弱，但其前期已录得较大涨幅，暂时的调整也有助于缓解其它中小板块的流动性压力。上半年我国GDP增速达5.3%，表现优于市场预期，下半年的政策风格预计大概率依然会比较平稳。半年报的表现对于分析下半年各行业企业经营情况会起到比较明显的作用，近期大概率会延续热点轮动的现象。
　　综合分析：
　　展望下周，A股继港股后也逐步转为增量市场，随着8月后贸易战预期逐步稳定、中报季结束，可能会再次形成板块性行情。
　　总体来看，政策调整及优质资产持续上市共同驱动指数持续上行，反映市场流动性改善和价值重估的趋势。当前美元缺乏长期走强基础，“去美元”趋势持续强化，非美资产配置偏好上升，亚洲权益正在稳步重估，港股等新兴市场权益资产表现亮眼，而中国市场仍是估值洼地。当前处于低位的是受价格因素主导的制造板块，当下的反内卷是类比于“一带一路”的长期叙事，在增量资金流入环境下有助于撬动这些低位板块。