工业金属：根据美国商务部发布的数据，6月零售额环比增长0.6%，显著超出市场预期，显示出一定经济韧性。此外，7月18日，工信部总工程师谢少锋指出，新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长具体工作方案在近期将陆续发布，保持关注。铜板块方面，尽管美国或从8月开始对铜进口产品征收关税，我们认为对伦铜、沪铜市场价格冲击有限，中长期价格上涨逻辑不变。建议关注铜板块投资机会，如紫金矿业、洛阳钼业、金诚信等。
　　贵金属：美联储内部博弈加剧了市场的混沌程度，黄金的避险属性得以凸显，金价在高位基础上出现一定反弹，有望提振板块情绪。当前大盘情绪高涨，“反内卷”宣导下多种工业品价格高涨，因此在金价维持强势+工业领域情绪回暖的双侧提振下，白银价格有望持续冲高，短期价格弹性或高于黄金。建议关注板块的持续性投资机会，如兴业银锡、盛达资源、中金黄金、招金矿业等。
　　稀土&磁材：大盘情绪高涨+北方稀土镨钕金属售价走高的背景下，作为有色金属板块中的高弹性顺周期品种，稀土&磁材行业的表现优秀。往后看，美国防部为MP公司提供显著高于国内现价的镨钕价格下限（110美元/kg），并给予高额补贴，均证明我国稀土管制的有效性，战略自主概念下板块估值有望进一步抬升，建议关注板块的持续性投资机会，如北方稀土、中国稀土、正海磁材、宁波韵升、金力永磁、广晟有色等。
　　能源金属：近期江西宜春市自然资源局下发关于编制储量核实报告的通知，要求8宗涉锂资源矿权按要求及时编制矿种变更储量核实报告，科学合理确定开采主矿种。7月17日，藏格矿业公告收到《关于责令立即停止锂资源开发利用活动的通知》，要求公司积极整改，完善锂资源合法手续。我们认为近期江西、青海等地规范涉锂资源生产的行为，有助于行业实现供给出清。建议关注板块底部投资价值，如中矿资源、盛新锂能、赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料等。
　　风险提示：1、有色金属下游需求增长不及预期的风险；2、美国关税政策反复的风险；3、全球经济发展增速下降的风险。