强弱分析：中性，价格区间：77000-80000元/吨
　　◆国内铜库存减少，处于历史同期低位，现货升贴水走强。同时，特朗普关税政策持续发酵，可能引发全球经济形势动荡，不确定性增强，但美联储存在提前降息可能，美元指数反弹乏力，支撑风险资产价格。
　　◆从基本面看，全球总库存持续增加，主要因海外库存增加。COMEX和LME铜价处于2500美元/吨高位，但美国对铜征收50%的关税时间临近，向美国运输的铜逐步减少，此前流向美国的铜可能转运至LME。这将使得LME铜库存增加，现货走弱。本周，LME铜库存增加1.35万吨，处于连续增加的态势，0-3现货贴水快速扩大至52.76美元/吨。国内消费淡季特征逐步显现，7月加工企业订单边际转弱，但是价格回落至78000元/吨后依然能够吸引下游和终端企业逢低买货，现货升贴水从贴水转为升水175元/吨，库存较上周稍有减少。从供应端看，铜精矿供应偏紧有所弱化，现货TC边际回升，冶炼亏损收窄，但港口库存延续下降趋势。精废价差回升，但依然处于盈亏平衡下方。
　　◆宏观存在不确定性，但底部支撑较强。特朗普推动对所有欧盟商品加征15%-20%的最低关税，加大了谈判压力，高于此前维持大多数商品10%基准关税的框架协议谈判。不过，市场并不惊慌，依然进行“TACO”交易。同时，美联储理事暗示7月降息的可能，美元指数反弹乏力。
　　◆在交易策略方面，下游逢低买货，宏观情绪提升，支撑价格走强，单边多头持仓谨慎持有。价差交易方面，国内库存减少，现货升贴水走强，可进行期限正套。
　　◆风险点：特朗普加征关税政策，导致美国进入衰退周期。