投资要点：
　　行情回顾：截至2025年7月17日，近两周申万电力设备行业上涨1.78%，跑赢沪深300指数0.1个百分点，在申万31个行业中排名第15名；申万电力设备行业本月上涨3.25%，跑赢沪深300指数0.75个百分点，在申万31个行业中排名第7名；申万电力设备板块年初至今上涨2.56%，跑输沪深300指数0.03个百分点，在申万31个行业中排名第22名。
　　截至2025年7月17日，近两周风电设备板块下跌3.17%，光伏设备板块上涨5.22%，电网设备板块上涨2.01%，电机板块上涨3.88%，电池板块上涨0.16%，其他电源设备板块上涨4.15%。
　　截至2025年7月17日，近两周涨幅前十的个股里，铜冠铜箔、欣灵电气和亚玛顿三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达51.16%、36.20%和35.17%。截至2025年7月17日，近两周跌幅前十的个股里，吉鑫科技、华盛锂电和宏工科技表现较弱，分别跌22.12%、19.97%和16.99%。
　　估值方面：根据iFinD，截至2025年7月17日，电力设备板块PE(TTM)为26.11倍。子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为50.78倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为41.98倍，光伏设备板块PE(TTM)为18.47倍，风电设备板块PE(TTM)为32.48倍，电池板块PE(TTM)为26.29倍，电网设备板块PE(TTM)为24.80倍。
　　电力设备行业周观点：今年7月以来，光伏产业链上游多晶硅价格回暖，成交活跃度有所提升，成交均价回升到4万元/吨以上。根据硅业分会数据，截至2025年7月16日当周，多晶硅n型复投料成交均价为4.17万元/吨，周环比上涨12.4%。N型颗粒硅成交均价为4.10万元/吨，周环比上涨15.2%。硅业分会表示，目前硅片企业已经初步达成共识，后续硅片会出现新一轮报价，且相关头部硅片厂已封仓待涨，但后续相关价格是否能落地，主要取决于下游电池、组件等终端接受容忍程度。另外，近期工信部在光伏行业制造业企业座谈会上强调，要依法依规综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，实现健康、可持续发展。国家部委加大宏观引导和行业治理，有利于强化标准引领和服务保障，持续推动光伏行业高质量发展，建议关注技术和规模领先的头部企业。
　　风险提示：电力行业政策风险；竞争加剧风险；技术和产品创新风险。