1）行情回顾:7月15日，沪金期货主力合约收涨0.25%至780.4元/克，沪银期货主力合约收涨0.52%至9225元/千克。
　　2）短期逻辑:特朗普“对等关税2.0”担忧持续，提振市场避脸情绪，支撑金价。其次，美国6月核心CPI低于预期，提升9月降总概率，也对贵金属价格构成支撑。但美国6月通胀延续反弹，若7月通胀进一步回升，则仍可能会掣肘美联储的降息节奏，因此黄金价格短期或仍延续震荡走势。白银方面，继铜之后，市场担忧关税风险外溢到其他关键金属〈如铂金白银等》，LBMA库存维持相对低位，近期伦银和美银、白银内外盘价差均显著走扩，对银价短期尚有支撑，但由于关税政策对经济的影响仍存在较大不确定性，以及白银基本面或继续限制现实需求，因此银价中长期仍会回归基本面逻辑。
　　3)中长期逻辑:贸易战背景仍存，美联储年内仍有一定降息概率，加上全球地缘不确定性持续、大国博弈加剧和去美元化浪潮下，全球央行购金延续等，黄金中长期上涨趋势并未改变，策略方面建议持续以逢低多配为主。