投资要点：
　　在外部扰动下，二季度我国经济仍有韧性，增速高于年度目标，不过需求端仍需政策提振。生产端持续保持较高增速，高端制造和出口链表现强劲，但地产链偏弱；需求端消费和投资增速有小幅回落，6月餐饮消费、基建投资、地产销售增速回落幅度较大。
　　总体来看，当前经济供需不平衡、通胀偏低等问题仍存，预计积极政策仍会发力。下一阶段，一方面需通过优化房地产政策、加大基建补短板、提振居民消费等措施扩大内需，推动供需形成良性循环，巩固复苏基础。另一方面，也需要通过“反内卷”破解生产端产能过剩困局，减少无效供给、优化经济结构。
　　风险提示：贸易局势不确定性加强，国内需求超预期回落