股指期货市场概况
　　从整体表现来看，上周四大期指全面上涨，中证1000期指涨幅最大，幅度达3.48%，上证50期指涨幅最小，幅度为1.49%。上周四大股指期货主力合约的贴水幅度全部收窄。IF、IC、IM和IH期指均为贴水状态。
　　全部合约角度看，较上上周而言，四大期指当月、下月、当季和下季合约的平均成交量均上升，其中IH上升幅度最大，为27.59%，IM上升幅度最小，为2.06%。四大期指上周五的合计持仓量均上升，其中IH上升幅度最大，为13.20%，IM上升幅度最小，为1.06%。
　　基差水平方面，截至上周五收盘，IF、IC、IM和IH当季合约的年化基差率分别为-2.69%、-8.92%、-11.02%和0.95%，较上上周最后一个交易日，IF、IC、IM和IH的期指贴水幅度均有所收窄。
　　跨期价差方面，截至上周五收盘，IF、IC、IM和IH当月合约与下月合约的跨期价差率分别处在2019年以来的71.40%、67.90%、72.00%和58.70%分位数。四大期指当月合约与下月、当季、下季的价差率均处于历史分布常态位置。
　　正向和反向套利空间上，以年化收益5%计算，剩余5个交易日，IF正反套当月合约基差率需要分别达到0.33%和0.48%。以年化收益5%计算，剩余25个交易日，IF正反套下月合约基差率需要分别达到0.97%和-1.84%。按照收盘价格看，目前IF主力合约存在反套机会。
　　分红预测方面，7月仍是分红的主要时间，分红对四大期指主力仍有一定的影响，根据我们的估算，沪深300指数、中证500指数、上证50指数和中证1000指数的分红对7月主力合约的点位的影响分别为11.93、3.51、11.83和4.84。
　　市场预期方面，在期指交易规则无变化的情况下，基差变化与分红影响、投资者交易情绪的相关度较高。上周四大指数的主力合约成交量和持仓量均上升，基差全部收窄，意味着资金入场意愿强劲，期指市场释放出回暖的信号。
　　总体来看，随着险资长期考核机制、程序化交易管理细则等制度落地以及香港《稳定币条例》落地在即，市场预期有转暖的迹象，下周基差有望保持稳定或进一步收窄。但仍需注意美国多变的关税政策等不确定性的影响可能会打压市场情绪，造成基差扩大。
　　近一周卖方策略观点ChatGPT解析
　　在本次周报上，我们也汇总了7月12日至7月14日(截至19：00)发布的20多家卖方策略团队含市场观点或者行业观点的报告。并且让大语言模型辅助我们汇总出卖方策略团队这个群体对于市场和行业方面的投资共识和分歧，给投资者提供参考。有8家券商认为市场情绪回暖，赚钱效应显著；有7家券商认为政策宽松或政策预期升温对市场形成支撑；有6家券商指出融资和北向资金活跃，市场资金承接力增强。行业方面,对于TMT，金融，新能源，出口替代等板块有一致性的看好。
　　风险提示
　　以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，若历史数据产生环境发生变化，可能出现模型失效风险;因指数成分股变化，分红点位预估可能出现偏差；本文所提炼的观点，基于一定的提示词产生，大语言模型输出的结果可能随着提示词的变化而发生变化。