市场分析
　　价格与基差：2025-07-15，尿素主力收盘1731元/吨（-33）；河南小颗粒出厂价报价：1830元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1810元/吨（-10）；江苏地区小颗粒报价：1820元/吨（-20）；小块无烟煤750元/吨（+0），山东基差：79元/吨（+23）；河南基差：99元/吨（+23）；江苏基差：89元/吨（+13）；尿素生产利润280元/吨（-10），出口利润899元/吨（+20）。
　　供应端：截至2025-07-15，企业产能利用率85.27%（0.08%）。样本企业总库存量为96.77万吨（-5.08），港口样本库存量为48.50万吨（+4.80）。
　　需求端：截至2025-07-15，复合肥产能利用率29.83%（+0.58%）；三聚氰胺产能利用率为62.56%（-0.43%）；尿素企业预收订单天数5.94日（+0.58）。
　　7月中上旬尿素出口第二批配额逐渐确认，较第一次有所减少，目前出口配额尚未开始流通，等待出口推进。当前处于农需旺季，农业需求较为分散，复合肥开工提升，逐步进行秋肥原料采购，对尿素需求阶段性呈现增量。工业需求偏弱，三聚氰胺开环比走低，板材行业低迷。尿素企业检修计划偏少，产量维持高位运行。尿素集港意愿提升，港口库存持续提升，尿素上游工厂库存走低。
　　策略
　　单边：中性；
　　跨期：无；
　　跨品种：逢高做空煤制生产利润。
　　风险
　　国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。