【行情复盘】
　　周二股指高位回落，沪指收盘下跌0.42%。期指主力合约除IF微涨外均下跌。成交持仓方面，四个品种成交持仓全面上升。
　　【重要资讯】
　　行业来看，31个一级行业多数下跌，行业涨跌差异明显放大，结合行业在指数中所占权重看，银行、食品饮料、非银金融均对300和50存在拖累，有色金属主要拖累500和1000，通信、电子、计算机等是主要支持行业。资金方面，主要指数资金继续大幅流出。消息面上看，央行日内公开市场操作净投放流动性1735亿元，短端资金利率维持低位附近。数据显示，6月工增继续加速，表现超预期。固投有所走弱，高基数影响下基建投资放缓，地产仍有拖累。消费增速放慢，主要是前值偏高影响。二季度GDP符合预期，经济基本延续修复趋势，但通缩风险有所扩大。数据公布后，市场担忧经济超预期导致政策退坡，指数出现盘中显著调整。总体上看，国内经济延续边际修复，通缩风险仍需关注。基本面焦点依然是需求，特别是内需情况，消费、基建稳定，地产仍存不确定性，同时继续警惕外需风险，尤其关税谈判情况。海外方面，市场对美联储年内降息预期降至略低于2次。美股延续高位震荡，人民币汇率也继续震荡走势。地缘政治风险变动不大，但风险偏好从高位回落。
　　【市场逻辑】
　　数据继续显示经济基本面边际改善，对市场影响偏多。中美贸易风险、海外地缘政治风险缓和的利多不强。货币宽松以及反内卷和潜在地产政策未潜在利多，但市场也担忧政策退坡带来利空。外盘和汇率影响不大，风险偏好利多结束。长期来看，基本面风险未完全消除，企业盈利预期、政策宽松节奏和外需变动、地产修复节奏等是关键。
　　【交易策略】
　　策略方面，部分指数此前已突破技术压力，上方空间打开，短期多单谨防冲高回落，中长期宽幅震荡中枢或正在抬升。期现套利方面，IM远端年化贴水率稍有扩大，反套和超额收益空间仍在。跨期价差方面，IM12-09价差贴水明显收窄，预计未来仍有反套机会值得关注。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价变动不大，观望并等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
　　沪深300指数压力4180-4200，支撑3810-3830；
　　上证50指数压力2810-2830，支撑2630-2650；
　　中证500指数压力6130-6150，支撑5600-5620；
　　中证1000指数压力6640-6660，支撑5930-5950。