烧碱
　　上游：从成本端看，本周山东有自备电厂的氯碱企业ECU成本维持在2529.23元/吨，较为稳定，本周山东地区有自备电厂氯碱企业ECU平均盈利-168.32元/吨，较前期平均盈利由盈转亏；从供应端看，本周中国氯碱企业周度开工负荷率为85.19%，降低0.33个百分点，产量为81.77万吨，较前期降低0.38%，供应仍较为充足，均维持在往年同期较高水平；检修损失量为3.45万吨/周，较前期有所减少；华东烧碱企业周度库存量为15.25万吨，环比增加1.67%。
　　下游：本期氧化铝周度产能开工率略有提高，全国氧化铝周度开工率较前一周降低0.64%至80.48%，山东、山西、河南、广西地区氧化铝开工率变化不大，河南、山西开工仍处低位，需求扩张的空间有限。粘短行业开工负荷较上周提升1.23%至76.9%。
　　投资策略：综合来看，本周自备电厂氯碱企业ECU平均盈利转亏，库存略增，上游开工率有所下降；液氯价格较上周下降45.96%，市场存在碱厂因液氯胀库而降负的预期，但目前开工率仍处在历史相对高位。中长期来看，烧碱供强需弱的格局目前没有改变，建议投资者前期多单谨慎持有，价格方面关注2700压力位。
　　风险提示：检修超预期、下游需求超预期、宏观改善不及预期等