【重要资讯】
　　1）宏观﹔美国财政部计划7月底和9月底前将现金储备提高至到510和500亿美元，将通过增加每周基准国债拍卖规模，而非发行现金管理票据来筹资，这种温和的重建方式有劭于降低大量新债供应冲击﹔特朗普政府关税政策仍未引动消费端通胀显著反弹，但因美国5月新增非农就业人数为14.7万高于预期和前值，使美联储7月降息概率几无，但降息预期时点仍为9/12月。
　　2）上游:加拿大Manitota北部发生野火使ltucbay Minerals已经暂停snov Lales运营和勘探，中国铜精矿进口指数为负且较上周升高，世界(中国)港口朝精矿出港(入港、库存)量较上周械少(增加、减少)﹔欧洲高品质废锏被限制出口使中国进口商仅能采购铜米或黄铜，中美贸易争端担忧使贸易商对美国废锅接货意愿低迷，但是国内电解铜与光亮及老化废锏价差为负或削弱废铜经济性，盘加废铜进口窗口打开，或使国内废锏7月生产(进口）量环比减少〈增加〉而供需预期偏梁﹔嘉能可位于菲律宾且有20万吨粗炼产能的FaLSA3铜合炼厂现已停产，中矿资源旗下纳米比亚Tsuneh铜冶炼厂因铜精矿供给紧张而暂停生产（年处理24万吨期精矿》，嘉能可(Glencore Plc)位于智利阿尔托诺特(altonorte)冶炼厂35万吨阳极铜产能因冶炼熔炉出问题而暂停生产至5月，刚果金Kanva-lanula钢冶炼厂或于25年6月建成投产且年产50万吨阳极铜，浦中有色再生铜资源循环利用基地的火法系统第二台回转式阳极炉7月初顺利产出阳极铜，中国北方《南方）粗铜周度加工费环比下降（升高》，国内治炼厂7月相炼检修产能或环比减少，或使国内湘钢7月生产量《进口量〉环比增加〈增加》﹔垣由冶炼厂精炼车间2号阳极炉7月初投产，江铜宏源二期年产15万吨阴极锏项目3月底在贵溪开工建设且建成后将实现25万吨产能，江铜宏源年产15万吨电解锏项目至6月底两个月完成工程总进度30%，包头金山经开区20万吨高纯钢项目于6月24日正式开工建设，北方铜业旗下侯马北钢年产20万吨阴极钢于6月10日侧吹与顶吹熔炼系统点火，或使国内7月电解铜生产量环比增加﹔进口窗口关闭或限制国内电解铜进口量，使中国保掰区电解锏库存量较上周增加，但出口盈利促部分大型冶炼厂计划增加出口量﹔中国电解铜社会库存量较上周增加﹔伦金所电解铜库存量较上周增加﹔国际部分贸易商仍在向美国港口运输约50万吨铜，使COMEX铜库存量较上周增加。
　　3)下游;华东电力与漆包线用精铜杆日度加工费较上周下降，部分精铜杆企业7月因成品库存高企而存在减产降库计划但新增订单小幅好转，中国精铜杆〈再生钢杆》产能开工率较上周升高《升高》，精铜杆企业原料(成品)库存量较上周增加〈增加》，再生铜杆企业原料《成品〉库存量较上周增加《增加）﹔中国锏电线电缆产能开工率较上周升高，中国锏电蛛电缆企业原料〈成品〉库存量较上周减少（增加》﹔中国铜漆包线接单量(产能开工率〕较上周增加《升高》，中国漆包线企业原料(成品〉库存天数较上周腻少《威少》﹔中国钢板带产能开工率（生产量)较上周升高（增加〉，中国钢板带企业原料《成品)库存天数较上周减少(减少》﹔中国锏管产能开工率较上周下降，中国钢管企业原料〈成品)库存天数较上周增加《减少》﹔出口需求受限致企业订单下滑使中国黄钢棒产能开工率较上周下降，中国黄铜棒企业原料(成品〉库存天数较上周减少《减少》﹔中美互征关税缓和传统消费淡季来临交织，或使国内7月钢材企业产能开工率（生产量、进口量、出口量》环比下降(减少、减少、增加)，具体而言:电解铜制杆、再生铜制杆《再生钢杆厂因废钢波通有限和成品库存较为充裕及反向开票政策而复产缓慢》、钥电线电缆〈建筑需求疲软，电网与新能源订单相对稳定》、锏漆包线〈多个终端需求持续走弱致订单下滑明显，铜价走弱刺提振下游下单积极性》、锏板带〈传统消费淡季致下游需求不佳目抢出口透支需求》〉、钢管〈产业在线预期7月家用空调排产量或同威但环增，传统消费淡季致空调生产商库存高企而提货放慢)，黄钢棒(多数下游以满足自身生产刚需而采购，拿货情绪不高而采购节奏放缓》产能开工率或环比下降﹔钢箔〈锂电需求存支挥，锂电和电子电路铜箔7月产能开工率或环比升高、下降）产能开工率或环比升高。
　　【交易策略】
　　因此，海外多个铜矿生产或运输存在扰动，但因特朗普政府对多国加征大幅关升，国内传统消费淡季特征显现，全球电解铜总库存量连续累积，或使沪钢价格仍存下跌空间，建议投资者短线轻仓逢高试空主力合约，关注7600-78o附近支撑位及810C=-8300附近压力位，伦铜在930=-960o附近支撑位及90-10201附近压力位，美铜在5. -5.3附近支撑位及6.0-7.0附近压力位。（观点评分:-1)