原油
　　2025/07/14原油早评
　　行情方面：截至周五，WTI主力原油期货收涨1.88美元，涨幅2.81%，报68.75美元；布伦特主力原油期货收涨1.75美元，涨幅2.54%，报70.63美元；INE主力原油期货收跌8.60元，跌幅1.65%，报513.9元。
　　数据方面：欧洲ARA周度数据出炉，汽油库存环比累库0.38百万桶至9.53百万桶，环比累库4.11%；柴油库存环比去库0.57百万桶至13.77百万桶，环比去库4.00%；燃料油库存环比累库0.37百万桶至6.47百万桶，环比累库6.04%；石脑油环比累库0.71百万桶至5.94百万桶，环比累库13.60%；航空煤油环比去库0.17百万桶至5.93百万桶，环比去库2.84%；总体成品油环比累库0.71百万桶至41.63百万桶，环比累库1.73%。
　　据我们高频指标观测，当前短期俄罗斯和战后伊朗的出口下滑带动整体敏感油供给出现减量，全球供给当前仍处紧平衡。但基本面偏紧的情况下，原油的政治预期却极其利空：美伊战后第一轮谈判即将开始，叠加俄罗斯与美国近期的谈判愈发频繁，地缘波动预计放大。基于多空交织的基本面与政治预期，叠加当前原油中性偏高的估值，我们认为短期内应耐心观望，等待空点。