大豆/粕类
　　【重要资讯】
　　上周五美豆小幅下跌，USDA月报未能提供利好，且新作全球大豆期末库存被调高。北美天气较好及贸易战可能波及出口继续施压美豆，不过美豆估值略低，且近期旧作销售较好及生物柴油政策支撑需求，整体维持区间震荡趋势。周末国内豆粕现货稳定，华东报2820元/吨，上周油厂豆粕成交下滑，提货仍较好。据MYSTEEL统计上周国内压榨大豆229.54万吨，本周预计压榨238.03万吨。饲料企业库存天数为7.92（+0.01）天。
　　美豆产区未来两周降雨偏好，覆盖大部分产区，天气有利。巴西方面，升贴水近期稳中小涨，中美大豆关税仍未解除等支撑当地升贴水，对冲美豆跌幅。总体来看，大豆进口成本暂稳为主，但也需要注意贸易战若缓和或宏观影响带来的超预期下跌。
　　【交易策略】
　　外盘大豆进口成本目前受估值偏低、EPA政策利多及9-1月大豆由巴西单独供应影响震荡运行，但总体大豆或蛋白供应仍过剩。国内豆粕市场则处于低估值、短期高供应、下游提货积极、饲企库存天数中性偏高但9-1月大豆采购因中美关税存在成本支撑局面。因此豆粕市场多空交织，建议在豆粕成本区间低位逢低试多，高位关注榨利、供应压力，等待中美关税进展及供应端新的驱动为主。