【市场情况】
　　期货市场：偏强运行。SP主力09合约报收5250点，上涨+16点或+0.31%。
　　援引卓创资讯统计：山东市场期现商部分牌号货源报价随盘窄幅提涨，但市场实单较难跟进，成交较为清淡。进口阔叶浆市场供应尚可，下游纸厂刚需询单，高价货源接受度相对有限。进口本色浆及进口化机浆市场供需两弱。
　　针叶浆：鹦鹉、金鱼、明星报收4050元/吨，乌针、布针报收5150-5280元/吨，月亮报收5530-5550元/吨，太平洋报收5650元/吨，雄狮、马牌报收5670-5680元/吨，银星报收5950元/吨，凯利普报收6000元/吨，北木报收6200元/吨，南方松报收6400-6700元/吨，金狮报收6500元/吨。
　　阔叶浆：小鸟、新明星报收4020-4030元/吨，阿尔派、明星、金鱼、鹦鹉报收4050元/吨，乌斯奇、布拉茨克报收4100元/吨。
　　本色浆：金星报收4950-5000元/吨。
　　化机浆：昆河报收3700-3750元/吨。（卓创资讯）
　　【重要资讯】
　　援引森林包装公告：森林包装预计2025年上半年归母净利润2200–3300万元，同比减少72.42–58.64%；扣非后2050–3050万元，下降74.61–62.23%。业绩下降主因控股子公司浙江森林联合纸业“年产60万吨数码喷墨纸产业升级项目”一期部分产能4月投产，调试磨合期产生亏损，而非经营环境或行业政策重大变化。
　　【逻辑分析】
　　截至上周五：上期所SP合约库存小计环比去库-0.15万吨报收23.85万吨；仓库仓单环比累库报收22.93万吨，厂库仓单环比累库报收1.83万吨，合计24.76万吨；国内主港纸浆库存环比去库报收217.9万吨，其近5周平均库存同比累库+47.1万吨，涨幅连续3周扩大。
　　【交易策略】
　　单边：SP主力09合约多单持有，止损宜上移至上周五的低位处。
　　套利（多-空）：观望。
　　潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议）