本周新增焦点：橡胶板块估值、烟片胶基差，以及对EUDR的展望。
　　周四，橡胶板块强势上涨。传可能得原因是烟片收储、东南亚暴雨、EUDR的执行。对于收储和暴雨，时间点和数据变化均不符合。而对于EUDR，一方面没有收集到相关信息，另一方面从欧洲逐渐淡化了环保力度看，也不太可能提前执行EUDR政策。那么回头看橡胶本身的估值：在经过了周四的大幅上涨后，橡胶板块在商品中的排名并没有明显提升，说明上涨是普遍现象，属于宏观因素。
　　本周宏观环境呈现多重积极变化，为资本市场企稳向好奠定了基础。首先，外部环境方面，全球贸易摩擦强度持续减弱，关税战相关不确定性显著降低，为国内经济复苏创造了更稳定的外部条件。其次，国内政策层面，货币政策保持稳健基调，结构性工具精准发力，产业政策聚焦高质量发展，对科技创新和绿色转型的支持路径清晰，增强了政策预期的稳定性。
　　不过，从合成橡胶的角度，上下游高频数据表现良好。丁二烯与顺丁橡胶环比减产、累库，下游轮胎开工回升、库存去化。故周内BR-RU价差继续走强。从月度级别看，由于去年同期BR开始走强，而反观今年BR表现相对较弱。这使得7月相对做多BR有了更好的安全边际。
　　分析天然橡胶的进口、库存以及下游汽车轮胎消费数据，还能够得出对混合基差的指引。多数数据表示当前混合走弱程度与数据相符，而海关进口数据则十分利空混合胶。预计后期混合基差仍有走弱空间。
　　整体基本面偏弱