周观点：7月销售转冷，静待政策宽松
　　Wind统计，核心城市房管局成交数据中，新房成交数据全面走弱。重点监测32城，周度成交合计1.2万套，环比上周大幅下降50.5%，周度成交规模跌至今年春节后周成交新低。一线城市二手房成交持续回落，上周周度成交合计0.8万套，环比转弱明显。
　　我们认为，新房市场推盘放缓，叠加高温天气下，看房需求走弱下，成交数据持续走弱，销售持续转冷下，建议持续关注月底政治局会议对新一轮地产政策的方向定调。建议关注困境反转类房企：金地集团、新城控股等；保持拿地强度的龙头招商蛇口、绿城中国、保利发展、滨江集团等；多元经营稳健发展的地方国企浦东金桥、外高桥等。
　　销售回顾（7.5-7.11）
　　重点监测32城合计成交总套数为1.2万套，环比上周下降50.5%；2025年累计成交总套数为44.1万套，累计同比下降5.4%。其中，一线城市成交3022套，环比上周下降54.7%，2025年累计成交12.6万套，累计同比增长6.2%；二线城市成交7192套，环比上周下降52.5%，2025年累计成交26.4万套，累计同比下降9.8%；三线城市成交1287套，环比上周下降8.9%，2025年累计成交5.1万套，累计同比下降6.3%。
　　重点监测18城合计成交二手房总套数为2.2万套，环比上周下降3.2%；2025年累计成交总套数为67.9万套，累计同比增长11.3%。
　　土地供应（6.30-7.6）
　　百城土地宅地供应规划建筑面积551万㎡，2025年累计供应规划建面11368万㎡，累计同比下降12.9%，供求比1.14。
　　土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价4717元/㎡，近四周平均挂牌均价4934元/㎡，环比下降9.5%,同比增长3.4%。
　　土地成交（6.30-7.6）
　　百城土地住宅用地成交规划建筑面积495万㎡，2025年累计成交10005万㎡，累计同比增长6.7%。
　　土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为5708元/㎡，环比下降33.7%，同比增长50.8%，整体溢价率为5.8%，2025年平均楼面价7660元/㎡，溢价率11.4%，较去年同期提高7.2个百分点。
　　风险提示：政策宽松不及预期、融资环境超预期收紧