投资要点：
　　●5月国内手机出货量同比下降21.8%。中国信通院发布数据显示，2025年5月，国内市场手机出货量2371.6万部，同比下降21.8%。2025年5月，国产品牌手机出货量1917.7万部，同比下降24.2%，占同期手机出货量的80.9%。
　　●富士康6月营收同比增长10.09%。鸿海精密工业股份有限公司公布了其2025年6月营收数据及第二季度数据。2025年6月，富士康营收5,402亿新台币，环比减少12.26%，同比增长10.09%，为历年同期最高。
　　◎回顾本周行情（7月3日-7月9日），本周上证综指上涨1.11%，沪深300指数上涨1.21%。电子行业表现强于大市。电子(申万)上涨2%，跑赢上证综指0.89个百分点，跑赢沪深300指数0.79个百分点。电子在申万一级行业排名第十一。行业估值方面，本周PE估值上升至53.04倍左右。
　　◎行业数据：一季度全球手机出货3.05亿台，同比增长1.53%。中国4月智能手机出货量2229万台，同比增长-1.7%。5月，全球半导体销售额589亿美元，同比增长27.0%。5月，日本半导体设备出货量同比增长11.31%。
　　◎行业动态：3C标识充电宝销量增长；富士康6月营收同比增长10.09%；5月国内手机出货量同比下降21.8%；一季度中国智能手表出货量同比增长37%。
　　◎公司动态：瑞芯微：半年度扣非利润增长186-197%。
　　◎投资建议：综上所述，下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。受此影响，成熟制程半导体相关设备投资可能放缓。但AI相关需求依然景气，国内先进制程投资依然迫切，国产替代也有望带动国内半导体设备投资穿越周期。建议继续关注国产半导体设备材料公司。
　　风险提示：宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响