摘要
　　【行情复盘】
　　周四股指再度上行，沪指收盘涨0.48%并继续刷新阶段高位。期指主力合约全面上涨。成交持仓方面，四个品种成交持仓全面回升。
　　【重要资讯】
　　行业来看，31个一级行业继续涨跌互现，行业涨跌差异回升，结合行业在指数中所占权重看，银行、非银金融对300和50带动最强，医药生物、有色金属则带动500和1000。资金方面，主要指数资金再现全面流入。消息面上看，央行日内公开市场操作净投放流动性328亿元，短端资金利率小幅下行。有消息称决策层准备召开会议讨论新一轮地产政策会议，引发金融市场大幅波动。近期消息显示，6月CPI增速回升，表现略超预期，油价反弹存在带动。但PPI增速超预期下降，产出端通缩仍较严重。总体上看，国内经济延续边际修复，通缩风险仍需关注。基本面焦点依然是需求，特别是内需情况，消费、基建稳定，地产仍存不确定性，同时继续警惕外需风险，尤其是美国和他国关税谈判情况。海外方面，市场对美联储年内降息预期降至略低于2次位置。美股呈现高位震荡走势，人民币汇率走弱放缓。地缘政治风险暂时变动不大，风险偏好继续上行。
　　【市场逻辑】
　　数据显示经济基本面延续边际改善，对市场影响偏多。中美贸易风险、海外地缘政治风险缓和，但利多程度仍不强。货币宽松以及其他对冲政策尤其是地产政策预期明显利多。外盘和汇率影响减弱，风险偏好仍是主要利多。长期来看，基本面风险未完全消除，企业盈利预期、政策宽松节奏和外需变动、地产修复节奏等是关键。
　　【交易策略】
　　策略方面，300和50指数初步突破技术压力，等待完成确认，上方空间正进一步打开，继续持有多单并谨防冲高回落，中长期宽幅震荡中枢是否改变仍不确定。期现套利方面，IM远端年化贴水率变动不大，仍有反套和超额收益空间。跨期价差方面，IM12-09价差贴水继续收窄，关注潜在反套机会。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价多数反弹，观望并等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
　　沪深300指数压力4180-4200，支撑3810-3830；
　　上证50指数压力2810-2830，支撑2630-2650；
　　中证500指数压力6130-6150，支撑5600-5620；
　　中证1000指数压力6640-6660，支撑5930-5950。