【聚酯原料】
　　【行情复盘】
　　期货市场：周四，原油波动有限，在宏观情绪偏暖的提振下聚酯原料价格窄幅回升。PX2509收于6782元/吨，+0.86%；PTA2509收于4742元/吨，+0.51%；EG2509收于4325元/吨，+0.98%。
　　现货市场：据华瑞数据：（1）PX商谈价格走强，实货9月在850有买盘，浮动价9月在+17有卖盘。（2）PTA现货市场商谈氛围一般，现货基差继续走弱，7月货在09平水附近商谈成交。（3）乙二醇内盘偏强运行，市场交投尚可。现货基差在09合约升水68-70元/吨，商谈4398-4400元/吨。8月下期货基差09合约升水68-70元/吨，商谈4398-4400元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）美国至7月4日当周EIA原油库存707万桶，预期-207.1万桶，前值384.5万桶。
　　（2）PX：国内装置检修暂时取消和推迟，海外装置陆续重启，PX供应将逐步回升。截止7月4日开工81.0%，环比-2.8个百分点。装置动态：天津石化70万吨检修推迟至7月下旬，检修2个月；浙石化7月降负荷但检修计划取消，东营威联100万吨6月25日检修1个月，福化集团80万吨6月11日停车，另一条80万吨6月29日停车检修，时长2个月；大榭石化7月预计提负，福佳大化推迟至9月检修。
　　（3）PTA：后续若无计划外检修则开工将逐步回升，同时三四季度有两套新装置计划投产，PTA供应将增量。截止7月10日，PTA负荷79.7%，环比+2.0个百分点。装置动态：逸盛大连负荷由9成在7月6日附近恢复至满负荷，逸盛海南200万吨装置7月6日已经恢复正常；威联化学250万吨6月29日停车，预计8月中上旬重启。下游聚酯负荷持续回落至88.9%，瓶片在6月底及7月初集中降负减产，同时终端步入淡季，聚酯负荷震荡走弱。
　　（4）乙二醇：海外装置陆续重启，国内开工震荡回升。截止7月10日负荷67.57%，环比+1.06个百分点。装置方面：油制乙二醇装置中：浙石化二期1#80万吨6月25日停车40天，卫星石化预计8月中旬重启；合成气制乙二醇装置陆续重启。截止7月7日当周华东港口库存58.0万吨，环比+3.5万吨，港口库存低位窄幅回升，7月进口到船集中，预计港口转为震荡累库。
　　【市场逻辑】
　　PX供需尚偏紧，但供应趋于回升和终端负反馈压制价格震荡趋弱；PTA供应逐步回升而下游将进入淡季，供需面边际趋弱；乙二醇海外装置重启，国产量将逐步提升，需求在终端负反馈压力下而走弱，供需趋弱价格承压。
　　【交易策略】
　　当前在整体市场情绪偏暖的支撑下，聚酯原料价格窄幅反弹，但是基于供需趋弱的判断，预计价格反弹空间有限，整体维持震荡趋弱。PX建议逢反弹滚动做空，支撑位6400-6450，压力位7200-7250；PTA建议逢反弹滚动做空，支撑位4550-4600，压力位5000-5050。乙二醇建议逢反弹做空，暂时关注4200-4250有效支撑，压力位4500-4550。期权，买虚值看跌期权或卖看涨期权。关注，装置动态和成本走势。