【银河期货】原油期货早报（25-07-10）
　　【市场回顾】
　　原油结算价：WTI2508合约68.38涨0.05美元/桶，环比+0.07%；Brent2509合约70.19涨0.04美元/桶，环比+0.06%。SC主力合约2508涨5.8至515.7元/桶，夜盘涨4.4至520.1元/桶。Brent主力-次行价差1.19美金/桶。
　　【相关资讯】
　　特朗普在周二与以色列总理内塔尼亚胡会面，这是两天内第二次会晤，双方就加沙局势进行了讨论。特朗普表示，本周或下周加沙"很有可能"实现停火。
　　美国总统特朗普周三向七个小型贸易伙伴发出最终关税通知，将从8月1日起对菲律宾商品征收20%的关税，对斯里兰卡、阿尔及利亚、伊拉克和利比亚商品征收30%的关税，对文莱和摩尔多瓦商品征收25%的关税。特朗普稍后还表示，将对巴西产品征收50%的关税，并称这项50%的关税将独立于行业关税之外。
　　在美联储6月17-18日的议息会议上，只有“几位”决策者表示，他们认为最早可能在7月降息，大多数决策者仍然担心特朗普利用关税重塑全球贸易的行动将带来通胀压力。会议记录显示，“大多数与会决策者”预计，今年晚些时候降息将是合适的，关税带来的任何价格冲击预计都是“暂时的或温和的”。
　　EIA数据显示，截止7月4日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.29亿桶，比前一周增长731万桶；美国商业原油库存量4.26亿桶，比前一周增长707万桶；美国汽油库存总量2.29亿桶，比前一周下降266万桶；馏分油库存量为1.03亿桶，比前一周下降83万桶。
　　【逻辑分析】
　　原油近端月差维持强势，海外柴油裂解价差高位，带动炼厂利润回升。旺季初期原油去库格局尚可，炼油高利润使得油价上涨空间打开，近端紧平衡格局暂时维持，远期增产带来的过剩压力尚未完全计价。油价短期预期维持震荡格局，Brent关注68.5~71美金/桶区间，中期偏空。
　　【交易策略】
　　1.单边：短期区间震荡思路，Brent关注68.5~71美金/桶区间。
　　2.套利：汽油裂解企稳，柴油裂解企稳。
　　3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
　　童川投资咨询证号：Z0017010（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议）