【银河期货】原油期货早报（25-07-09）
　　【市场回顾】
　　原油结算价：WTI2508合约68.33涨0.40美元/桶，环比+0.59%；Brent2509合约70.15涨0.57美元/桶，环比+0.82%。SC主力合约2508涨8.6至509.9元/桶，夜盘涨6.4至516.3元/桶。Brent主力-次行价差1.17美金/桶。
　　【相关资讯】
　　美国总统特朗普周二进一步扩大全球贸易战，宣布对进口铜征收50%关税，并表示长期以来威胁要征收的半导体和药品关税即将出台。他还表示，与欧盟和中国的贸易谈判进展良好，但称"很可能"在两天内告诉欧盟对美出口的预期税率。
　　特朗普对14个国家宣布将对它们加征关税后，日本和韩国表示，他们将尝试与美国进行谈判，以减轻特朗普总统计划从8月初开始实施的大幅提高关税的影响。美国白宫经济顾问委员会主席米兰表示，他乐观地认为本周末之前可以达成更多贸易协议。
　　EIA将今年的全球石油日产量增长预测从日增160万桶上调至180万桶，并将2026年的增长预测从先前展望报告中的日增80万桶上调至110万桶。对石油需求增长预期保持不变，2025年为日增80万桶，2026年为日增110万桶。
　　美国石油学会数据显示，截止2025年7月4日当周，美国商业原油库存增加710万桶；同期美国汽油库存减少220万桶；馏分油库存减少80万桶。库欣地区原油库存增加40万桶。
　　【逻辑分析】
　　原油近端月差表现强势，沙特大幅上调原油官价，同时海外柴油裂解领涨带动炼厂利润回升。旺季初期原油去库格局尚可，炼油高利润使得油价上涨空间打开，近端紧平衡格局暂时维持，油价短期仍能保持坚挺，预期维持震荡格局，3季度OPEC产量持续提升，旺季后过剩预期无法证伪，油价中期偏空。
　　【交易策略】
　　1.单边：短期以区间震荡思路为主，中期偏空。
　　2.套利：汽油裂解企稳，柴油裂解企稳。
　　3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据