报告要点
　　简述。
　　摘要
　　重点资讯:
　　1)美联储公布的最新6月会议纪要显示，官员们对利率前景的分歧日益显现，主要源于他们对关税可能如何影响通胀的预期不同。
　　2）美国总统特朗普周二进一步扩大全球贸易战，宣布对进口铜征收50%关税，并表示长期以来威胁要征收的半导体和药品关税即将出台。
　　3)在扩内需、促消费政策持续显效推动下，中国6月消费者物价五个月以来首见上涨。食品及能源价格降幅均收窄，扣除食品和能源的核心物价同比创下14个月最高涨幅。
　　4)美国总统特朗普周二表示，美联储主席鲍威尔应立即辞职。
　　5）欧洲议会贸易委员会主席朗格（Bernd Lange）周三表示，欧盟可能即将与美国达成贸易协议，但可能难以争取到立即减免关税和承诺不出台新措施。
　　价格逻辑:
　　金价下破3300美元后反弹，主要因为美联储会议纪要显示美联储内部对于经济前瞻存在分歧，特朗普公布新关税政策。
　　基本面上，美联储方面，6月会议纪要显示，政策制定者指出，对于关税对通胀潜在影响的时间、规模和持续性存在“相当大的不确定性”。由于关税在经济中的传导路径及贸易谈判的不同结果，官员们对其通胀影响持不同观点。
　　关税方面，美国总统特朗普宣布将对12国加征25%-40%关税，并对所有金砖国家商品额外征10%关税，尽管“对等关税”最后谈判期限延至8月1日暂时支撑美元，但整体贸易战风险仍挥之不去。此外，自8月1日起，美国将对菲律宾产品征收20%的关税，对文莱和摩尔多瓦征25%关税，对阿尔及利亚、伊拉克、利比亚和斯里兰卡征30%关税。特朗普公布的对巴西新征关税远超此前对等关税10%。
　　往后看，近期海外市场风险偏好大幅好转，权益类资产风头无两。从驱动拆分来看，其走强的背后不乏情绪及货币政策要素支撑，经济基本面仅边际改善。对于黄金而言，市场风险偏好改善往往造成其总持仓下降，压制其上行幅度。当前关税政策再起，市场风险偏好以及经济增长预期再受考验,有望支撑金价进一步上行。
　　展望:周度COMEX黄金关注[3200,3450]，周度COMEX白银关注[35,38]。
　　风险提示:特朗普政策变化;美联储货币政策变化;地缘冲突变化。