核心观点
　　今日各股指均震荡整理，小幅回调。股市全市场成交额15274亿元，较上日放量528亿元，全市场超3300只个股下跌。消息面，统计局公布了6月通胀数据，CPI同比上涨0.1%，PPI同比下降3.6%，整体表现偏弱，说明内需内生性增长动能不足。6月下旬以来，股指反弹较为明显，主要驱动力量来自于对下半年的政策利好预期，包括对“反内卷”政策将会推动行业利润修复的乐观预期。从目前的宏观经济指标来看，目前国内通胀较弱，内需的内生性增长动能还有所不足，外需未来易受到关税因素的冲击，下半年仍然需要继续出台稳定经济需求以及市场预期的利好政策，后市等待7月政治局会议的政策兑现。因此股指要继续保持上行趋势需要政策面的配合。总的来说，近期市场风险偏好表现积极，短期内股指震荡偏强运行。
　　目前期权隐含波动率处于较低的分位数水平，由于中长期股指向上的可能性较大，可以布局牛市价差或比例价差看多组合。
　　（仅供参考，不构成任何投资建议）