核心观点
　　焦炭：7月09日，焦炭主力合约报收于1456元/吨，日内录得2.43%的涨幅。截至收盘，主力合约持仓量为4.85万手，较前一交易日仓差为+381手。现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为1220元/吨，周环比持平；青岛港准一级湿熄焦出库价为1200元/吨，周环比上涨2.56%。近期市场逻辑再次由基本面博弈转向预期博弈。7月1日，中央财经委员会第六次会议提到要整治“内卷式竞争”，并引导落后产能有序退出。目前，国内焦煤属于供应过剩品种，焦炭属于产能过剩品种，均有被该政策影响的可能，不过焦化行业近几年刚完成产能升级，淘汰4.3米及以下焦炉，因此本轮政策对焦炭直接影响可能相对有限。总之，焦炭近期基本面并无明显好转，但市场受反内卷以及美国延长关税豁免期等利好因素影响，整体较为乐观，预计近期焦炭期货维持偏强震荡运行。
　　焦煤：7月09日，焦煤主力合约报收843.5点，日内上涨0.84%。截至收盘，主力合约持仓量为54.50万手，较前一交易日仓差为-4404手。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为940.0元/吨，周环比上涨1.08%。周度供需数据来看，截至7月4日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量73.9万吨，环比增0.1万吨，较去年同期偏低2.7万吨。需求端，独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计111.81万吨，周环比下降0.13万吨。整体来看，虽然7月焦煤产量边际恢复，但近期国内外政策利好频现，加之国家领导人到山西考察，焦煤市场氛围较为乐观，期货暂维持偏强震荡运行。