报告导读：
　　今日贵金属金弱银强，沪金主力收涨0.43%，沪银主力收涨0.22%。①核心逻辑，短期中东地缘冲突缓和，经济衰退地缘异动风险仍存；美国经济滞涨风险增加，就业强劲压制降息预期。②避险属性方面，特朗普将“对等”关税生效日期从7月9日延至8月1日，并开始告知贸易伙伴，将从8月1日起大幅提高关税，这标志着他今年早些时候发起的贸易战进入新阶段。致函14国告知新关税，亲密盟友日韩被征25%。③货币属性方面，美联储论文表示，利率回落至近零水平的可能性依然存在。美国整体就业增长强于预期，抹杀美联储近期降息的可能性。美国劳工统计局公布，6月非农就业岗位增加14.7万个，高于预估的11万个，但非农就业增长近一半来自政府部门，民间部门岗位增幅为八个月来最小。目前市场预期美联储下次降息至9月，预期25年总降息空间跌回50基点左右。美元指数和美债收益率震荡偏强；④商品属性方面，CRB商品指数反弹承压，人民币偏强压制国内价格。⑤预计贵金属短期金弱银强，中期高位震荡，长期阶梯上行。
　　策略：稳健者观望，激进者逢低做多。建议做好仓位管理，严格止损止盈。