周度行情一览
　　本周，债期稳中有升，超长端中枢小幅抬升再度逼近震荡区间上沿。央行对于流动性较为呵护，资金价格小幅走低，市场情绪延续回暖。资金价格方面，DR001和DR007最新录得1.3%和1.4%，运行中枢下台阶。现券方面近期50Y期限和非活跃券表现较强，侧面反应出市场情绪的回暖，机构积极在拉久期并扫平市场的洼地。2025年6月中央银行公布了各项工具流动性投放情况，6月未进行公开市场国债买卖，开展了14000亿元人民币买断式逆回购操作，开展19亿元人民币常备借贷便利（SLF）操作。央行未重启国债买卖符合市场预期，对行情的利空较为有限。周内债期表现偏强有一个因素是，季末之前债市利率下行受阻的一个重要原因是银行增配力量受限，基于兑现浮盈、调节久期等多种目标，银行或在季末之前持续减配债券，特别是长债，这约束了利率的下行。而季末之后，这种约束不再，如果银行增配补仓，这将带来新的利率下行。海外方面，关税豁免到期（7月9日）后反复风险高企，放大出口波动，关税取消情景下10年国债收益率上限约1.75%，但发生概率低；美联储降息推迟制约国内宽松，但外需超预期下滑或触发货币政策进一步宽松。