宏观方面：（1）7月4日，美国总统特朗普签署3.4万亿美元的预算法案为法律，该法案延长了减税政策，为小费工人提供了临时的新减税措施，并拨款打击非法移民。（2）美国非农就业报告意外强劲，市场放弃7月降息押注。（3）中国将加强治理光伏业低价无序竞争。
　　供应端：上周铅精矿加工费持平，供应紧平衡趋势不改；废电价格仍坚挺，上周小幅上涨25元/吨，此外回收商看涨后市情绪较强。原生端方面，检修复产并存，环比来看仍有小幅增量。再生端，安徽、河北等地区部分炼厂恢复生产，产量小幅恢复，在原料限制以及较高成本压力下，后续恢复仍有预期但预计增量不大。
　　需求端：上周铅蓄电池开工略有恢复。然短期下游消费仍较弱，此外三季度为传统旺季阶段，步入7月蓄企或有为旺季建库的动作，因此关注后续开工情况。
　　库存：截至7月7日，铅锭社库为5.79万吨，较上周一增加0.15万吨，持续累库，同时可交割厂库持续持续累增，在再生低产的背景下，社库仍累增对铅价压力较大。
　　总体来看：短期宏观情绪走弱施压有色板块，铅价回调，然由于基本面支撑压力均较强，预计铅价仍维持在区间震荡格局，中期来看，淡旺季交接期间下游有季节性建库动作，关注需求改善情况