铜
　　隔夜LME铜震荡走弱，下跌0.69%至9784美元/吨；SHFE铜主力下跌0.15%至79390元/吨；国内现货铜进口维系亏损。宏观方面，有媒体报导美国可能将7月9日到期的关税期限延期至8月1日，不过昨日特朗普宣布就关税发函给日本、韩国、南非以及另外四个国家，征收25%~35%不等关税，市场担忧贸易紧张局势重现，昨晚金融市场波动较大，美元指数走高，压制有色走势。库存方面来看，LME库存增加2125吨至97400吨；Comex库存增加455吨至20.09万吨；SMM周一统计全国主流地区铜库存环比上周四增加1.11万吨至14.29万吨。需求方面，下游采购相对谨慎，终端需求订单逐步放缓。宏观方面，市场担忧贸易紧张局势重现；基本面方面，LME、Comex及国内社会库存均出现累库，减弱了市场对低库存下挤仓的担忧。宏微综合表现压制住了短线铜价冲高之势，不过从昨晚海外金融市场表现来看，市场情绪并未过度悲观，因此短线可能偏弱，但空间可能受限，但总体来看内外低库存及国内进口亏损和贴水格局有利于多头发挥，主动做空仍较被动。
　　铝
　　氧化铝震荡偏强，隔夜AO2509收于3033元/吨，涨幅0.23%，持仓增仓10698手至26.3万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2508收于20498元/吨，跌幅0.05%。持仓增仓1679手至25.7万手。铝合金震荡偏强，隔夜主力AD2511收于19785元/吨，涨幅0.13%，持仓增仓69至8517手；现货方面，SMM氧化铝价格回升至3114元/吨。铝锭现货升水转至贴30元/吨。佛山A00报价回涨至20590元/吨，对无锡A00贴水30元/吨，铝棒加工费临沂持稳，其他地区上调50-70元/吨，铝杆1A60系加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳铝杆下调60元/吨。氧化铝矿石扰动和新增投产压力并存，近期财经会提出落后产能退出消息，短期政策消息引导盘面偏强震荡，关注几内亚大选动态情况是否带来新的扰动。加工新订单大幅缩减，电解铝需求走弱与低交割品间存在边际博弈。宏观情绪回暖叠加国内政策托底，近月仍存挤仓风险下短期不宜过分看空，可持续跟踪库存累库表现。铝合金整体跟随沪铝，但淡季驱动不足仍缺少同步冲劲。
　　镍
　　隔夜LME镍跌0.85%报15130美元/吨，沪镍跌0.39%报120710元/吨。库存方面，昨日LME库存维持202470吨，国内SHFE仓单减少227至20832吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持300元/吨。镍矿方面，印尼内贸价格延续下跌，周度升水出现小幅下跌。不锈钢产业链来看，镍铁价格成交重心在910-920元/镍点，不锈钢成本支撑较前期小幅下移，供应端虽有减产，但整体库存仍维持高位。新能源产业链来看，7月硫酸镍需求环比小幅增加，三元前驱体和三元材料排产环比小幅增加。一级镍方面，7月产量环比小幅增加至3.22万吨，周度库存环比小幅增加，LME库存呈现去化。缺乏驱动，短期仍偏震荡运行，警惕海外政策扰动。