【宏观新闻】
　　1.加沙冲突：加沙停火谈判首轮会议结束，各方未能达成一致。以色列国防部长：我们即将控制加沙地带70%的地区。特朗普对内塔尼亚胡表示欢迎，并对“本周”达成以色列与哈马斯协议持乐观态度。也门胡塞武装称向以色列发射了11枚弹道导弹和无人机。也门胡塞武装称袭击了红海的“Magic Seas”号散货船。该船目前在红海沉没。胡塞武装自去年12月以来首次袭击红海商船。(来自金十数据APP)
　　2.关税-①白宫：特朗普拟将对等关税暂缓期延长至8月1日。②特朗普向14国发出关税信函，8月1日起对日韩进口商品征收25%的关税，对马来西亚、南非、印尼、缅甸、泰国等征收25%至40%的关税。③欧盟：与美国的贸易谈判取得良好进展。④葡萄牙财长：欧美有望达成极低关税协议，或低于10%。⑤泰国已向美国提交最新的贸易提案。⑥欧盟消息人士：欧盟不会收到来自美国关于提高关税的信函。⑦消息人士：欧盟寻求与美国达成有关抵消汽车贸易差额的协议，前者可能获得飞机和烈酒方面的基本关税豁免。⑧白宫官员称不会将特定国家关税与行业关税叠加。(来自金十数据APP)
　　昨日，集运低开后震荡偏强，主力2508合约收盘于1888.5点，减仓1857手，跌幅0.2%；次主力2510合约收盘于1350.0点，减仓346手，跌幅0.91%。7月7日SCFIS指数收于2258.04点，该期指数主要体现7月第一周（27周）离港货柜的成交价格，包含18.5万TEU正常未延误的船只以及5.7万TEU由26周延误过来的船只，叠加甩柜的影响，该期指数不能完全反映7月上旬大柜均值3400美元/FEU的指数高度，预计下期指数或有100点左右的增幅。
　　即期运费方面，7月下旬，29周马士基运价沿用，MSC 7月下旬运价沿用；OA联盟定价劈叉，OOCL和达飞有挺价300美元/FEU计划，长荣29周线下降价；其他船司如HPL和ONE电商平台宣涨。8月班轮公司仍有“宣涨计划”，尤其是OA联盟。①Gemini联盟，马士基29周上海至鹿特丹开舱价2950美元/FEU（环比+50美元/FEU），其他欧基港口开舱价2900美元/FEU（环比不变）；赫伯罗特7月上旬FAK表价位于3200美元/FEU附近，电商出单航次特价2700美元/FEU进行收货，7月下旬电商平台宣涨报3500美元/FEU。②OA联盟7月上旬FAK均值3520美元/FEU附近，7月下旬OOCL和达飞宣涨300美元/FEU，OOCL报3800美元/FEU，达飞报3845美元/FEU，长荣7月第三周上海港降价至3300~3400美元/FEU。③PA联盟7月上旬FAK价格均值3330美元/FEU，7月下旬运价暂时沿用，其中阳明7月16日-7月31日报3200美元/FEU，HMM 7月下旬报3400美元/FEU。④MSC 7月上旬NAC价格报3640$/FEU，7月下旬运价沿用。关注MSK今日对30周的新开舱，已出价的部分班轮公司后续或根据msk开舱价有动态调整。
　　基本面方面，7月已无待定，周均运力30.2万TEU/周，环比+2.5%。过去一周主要变化在于：①31周马士基新增加班船，MAERSKFREEPORT（5,920TEU）（官网船期显示该船计划去南美东航线，后续关注是否换船）；②31周PA联盟FP2待定航次改为正常排船。7月底运力偏饱和，对于船司8月宣涨成功率形成拖累。8月空班数量维持4艘不变；待定航次从1艘下修至0艘，周均运力31.5万TEU/周，环比+4.2%。变化在于：①34周长荣CES航线换船为“EVERGOVERN”号（20,388TEU），从地线抽调；②34周达飞待定航次改为正常排船，由“CMACGMBENJAMINFRANKLIN”号执行。未来潜在变化：欧洲港口（尤其是安特卫普港）拥堵有加剧的迹象。截至最新船期数据，8月上旬的排船中，除中远AEU3和AEU78月第二周的船仍在北欧区域以外，其他船舶已驶离北欧，预计8月上旬船期受到欧洲堵港的整体影响较小；但8月下旬船期延误的概率较大。
　　整体来看，7月下旬周均运力为31.2万TEU/周，环比7月上旬28.8增加2.4万TEU/周，OA和Gemini联盟运力基本不变，主要增量来自PA联盟和MSC。受FOB货量支撑，长协或指数约比例较高的船司，如马士基、中远、达飞等船司的装载表现乐观；长协比例相对较低的船司，如阳明、长荣或面临一定收货压力。定价策略方面，马士基依然维持（低价+加班船）的策略以增厚整体利润，OA联盟中长协比例较高的船司如达飞、中远、OOCL，结合其空班计划在7月中旬有提价动作，电商平台涨幅在300美元/FEU左右。我们倾向于认为运费拐点已现，7月下旬个别船司提涨但落地概率小，关注MSK今日对30周的新开舱，已出价的部分班轮公司后续或根据msk开舱价有动态调整。8月OA联盟或仍有“宣涨”行为，考虑到7月底周均运力高达34.1万TEU，宣涨落地概率极小，潜在的影响主要为宣涨刺激货量出运、缓解运费下行速率，8月大概率或是供增需减格局，分歧仍在于后续运费回落速度。
　　市场交易逻辑及策略方面，前期上涨主要因马士基7月第三周（29周）运价沿用，好于市场预期，2508合约小幅补贴水。未来基本面的博弈点在于7月底及8月运费回落速度，短期2508合约或围绕1850~1950点区间震荡，关注马士基30周开舱情况以及8月船期延误情况；宏观上或受到中欧、中美关税谈判以及哈以谈判的的影响。策略上，10空单轻仓